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2016年9月28日

宏觀灼見 Tim Condon

防範金融波動刻不容緩

隨着美歐日三大經濟體(G3)的量化寬鬆措施接近尾聲,金融市場已開始重新定價。多年來投資者早已習慣量寬是永不休止的舉措,即是「量寬無限」的想法。然而,從G3政府債券孳息率在本月第二個星期出現上升,正好反映其現在對「量寬無限」這個想法存疑。這次升幅尚屬輕微,孳息率仍處於歷史低位,但孳息率已開始偏離最低水平,投資者應為孳息率進一步提升作好防範。 投資者抱懷疑態度背後有兩大因素。第一是實際情況出現變化,8月份強勁的就業數據增加美國聯儲局加息的憂慮;同時,因為英國公投脫歐並未為經濟帶來沉重打擊,投資者需要降低對歐洲央行實施額外量寬的預期,而寄望日本央行再接再厲,把量寬轉化為「直升機撒錢」的想法,也因行長 ...

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