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2016年9月28日

行業微觀 霍慧敏

內銀利淡仍存 宜趁反彈甩身

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中資銀行今年上半年財報顯示盈利按年增長2%,相對比較穩定,符合預期,但嚴峻的營運環境令今年第二季撥備前利潤增長按年放緩至6%,淨息差收窄以及信貸成本上升等結構性不利因素依然存在,從盈利能力和資產質素來看,4大行與中小型銀行的分道揚鑣日益明顯。 今年第二季H股上市銀行的淨息差較上季收窄14個基點至2.1%,第一季收縮11個基點。除了減息預期的影響及市場利率下降,我們認為營業稅改增值稅也是淨息差加速收縮的主因。在存款重新定價的步伐逐漸趕上貸款重新定價的情況下,我們預期今年第二季淨息差有望回穩,農村業務比重較高的銀行的淨息差收縮幅度更加顯著。 銀行業總體信貸成本進一步下降,大型銀行的平均信貸成本降至 ...

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