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2016年9月27日

板塊觀察 伊馬仕

紙業股估值貴 值博空間有限

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兩大主要紙業股,理文造紙(02314)及玖龍紙業(02689)已先後公布業績;其中,理文造紙上半年盈利增長27.7%,至14.3億元創新高;而玖紙雖受累於滙兌虧損影響,截至6月底止全年度純利跌兩成,惟撇除人民幣滙價因素,核心盈利實質大增逾倍,至約28億元人民幣。前者股價9月至今累升8.2%,後者則累漲16.4%,反映業績獲得市場肯定。 回顧理文造紙上半年業績,營業額為83.7億元,按年跌3.8%;期內,整體毛利19.4億元,按年升8.4%,毛利率增2.6個百分點,至23.2%;全年度每股基本盈利31.36仙,派中期股息11仙,按年增長29%,股息比率相當於盈利35%,與過去相若。 紙業股雖然屬 ...

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