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2016年9月24日

市場御言 林昱鈞

新興市場高息股勿走漏眼

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過去一周,投資者安然度過兩大央行議息會議。在美國聯儲局維持利率不變,並下調利率終值之下,市場重回「risk on」模式。不過,日本央行把貨幣政策框架轉向控制孳息曲線,令投資日長債面臨風險。如果美國聯儲局12月加息令全球長債回調,資金追逐高息資產是否告一段落? 長債息率影響資金風險偏好,息率上升不利於現時追息資金流入高息資產。不過,如果投資者區分成熟市場和新興市場高息股,兩者受加息的影響其實並不相同。數據顯示,當長債息率上升和美元升值的時候,成熟市場高息股表現落後於低息股。相反,同樣情況下,新興市場高息股則表現領先。所以,加息未必影響新興市場股票的追息部署。 企業派息離不開擁有穩定的現金流。新興 ...

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