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2016年8月17日

價值物語 郝承林

短線也許不壞 中線難以看好

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國家統計局公布內地7月份經濟數據,全皆較市場預期為差。股市卻什麼也不理,依舊上升。難道真的是生意淡薄、不如賭博?經濟愈差,股市愈佳? 內地7月份社會融資量和新增貸款,市場預期為1萬億和8500億元(人民幣.下同),結果分別只有四千多億元。單月經濟數據參考價值較低,但全年首7個月,固定投資只有8.1%增長,其中民間投資更只增長2.1%。可見經濟勢頭甚弱,民企投資更是迅速減弱。 值得特別注意的是,廣義貨幣(M2)與狹義貨幣(M1)進一步背馳。7月份M2按年增長10.2%,是一年多新低;M1則按年升25.4%,創出五年多的新高。M1增速遠超M2,反映的大約是企業現金充裕,但投資意欲偏弱,使經濟跌入流 ...

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