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2016年6月8日

宏觀灼見 曾德明

亞洲高息派對 無畏波動市

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雖有云「五窮六絕」,但港股5月先跌後回升,表現不過不失;6月國際政經大事交疊,「六絕」會否應驗仍為未知之數,但可以肯定,在美國加息腳步漸近、英國脫歐公投、MSCI公布是否將A股納入新興市場指數,以及美國總統大選等不穩定因素下,市況將持續波動。在此環境中,高息股「進可攻、退可守」的特質可如何「突圍」? 環球低利率環境持續,日本、歐洲實施負利率政策,美國加息亦緩步進行。根據《金融時報》今年5月20日的報道,在歐洲和亞洲,回報率出現負值的債券總額接近10萬億美元。在這貨幣寬鬆及債券收益率極低的環境下,高息股繼續受寵。 加息周期不利債券 目前各地股息率與政府債券孳息率之間的息差, 已擴闊至接近環球金融 ...

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