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2016年5月5日

數裏見真章 龐兆恩 林建

行業中立的長短倉策略

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股神畢非德於上周六在其投資旗艦巴郡的股東年會中,嚴厲地批評很多對沖基金的高收費與其投資表現不相稱,認為基金操盤人的過高收入來自他們的推銷技巧(salesmanship),而不是他們的投資能力。 畢非德於2008年就打賭Protege Partner所用的投資策略,將會輸給一隻追蹤S&P500指數的指數基金(index fund),負方要捐出100萬美元給由勝方指定的慈善機構。這個睹局將於明年底分出勝負,但截至去年底,Protege所投資的對沖基金組合只有21.9%的回報,遠低於指數基金66.7%的回報率。 對沖基金無法長勝 對沖基金在上世紀末及本世紀初期, 曾有輝煌表現,但最近10年,很多對沖 ...

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