《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2017年9月13日
近日美股和港股造好，筆者繼續持有早前分析推介的股票，另外撥出部分資金學習均值回歸的短線買賣策略。這策略並不適宜沒時間看市的投資者，除了實質操作不方便，也容易發生目光短淺因小失大的情況。筆者認為，短線交易其中一個最大用處是訓練克服心理障礙，從而幫助規避風險。
零售指標與資產價格背馳
人對於曾經持有的股票，不論是賺錢或蝕錢離場，現價若較離場高，未必甘心以更高價再買；若股價較離場時低，又擔心趨勢已完結。假如無法克服這種心理障礙，長線投資便必須承受較大的波動，有時會見財化水或賬面虧本。如果可以隨時隨地入場離場（條件是交易費用低和心理障礙細），就能降低所面對的風險。
投資炒賣之外，筆者也嘗試了解目前經濟狀況， 現下拋磚引玉，希望會收到讀者回應。
觀察所得，過去2至3個月零售店舖（尤其時裝店）的折扣很大，中高檔快餐店雖然價錢不變，卻推出銀碼細的餐點，讓人感到零售市道很差。同期樓價不斷上升，租金亦同步向上走。以往的經濟體，經濟景氣且銷售市道暢旺，樓價租金才會一同升，所以樓價指標就似經濟寒暑表，惟現在似乎不是那麼一回事。
實體零售生意差，因為網上商店搶了很多生意。至於資產價格上升，則與量寬和低息環境有關。金融海嘯爆發至今9年，零售指標和資產價格持續背道而馳，到底代表什麼經濟現象？
翻查香港統計月刊，第二季綜合消費物價指數（CPI）為104.4。細看分類，食品為106.2（當中以外出用膳的指數較高，其他食品則接近綜合指數）；私人房屋和公營房屋的租金分別為106.1和110.7；電力燃氣為99.7；衣履97.4；交通103.9；教育服務106.8；通訊服務99.9；醫療服務109.4。
教育及醫療費升幅超通脹
簡單而言，指數高於CPI，即物價升幅高於整體， 反之亦然。從上述數字可見，服裝、電力和電訊服務愈來愈便宜（早前一宗大新聞是電訊商劈價，上網費用大減三至四成）；日常交通費和餐飲費用則與通脹看齊，但外出用膳較以往貴，教育和醫療費用的升幅遠超通脹。至於租金，當然亦超過整個通脹。
令筆者驚訝的是，公營房屋租金升幅竟然較私人物業高得多。如果薪酬升幅與通脹同步，租金、教育、 醫療和餐飲費用上升，分配於置裝上網等的資源就會減少。
數字反映短期而言，時裝和耐用品等零售業務不濟，食肆增長則與通脹同步，當中又以非中菜較佳 （統計月刊有相關資料），醫療和教育相關業務的前景好。怪不得近日有上市公司收購本地和內地幼稚園的新聞，商人的市場觸覺果然敏銳。
筆者腦中的幾個問號：上述資訊反映了什麼經濟狀況？當社會的產出大部分流入業主之手，他們的消費模式是什麼？資源會再流入本地經濟體成為正面循環嗎？能惠及社會各階層令社會欣欣向榮嗎？如果整體通脹和銷售升幅追不上資產價格的升幅，樓價是否仍能繼續上升呢？還望有高人賜教。
放大圖片 / 顯示原圖
訂戶登入
| 下一篇： | 夜期盡快加入期權交易 |
| 上一篇： | 味精業見復甦 阜豐前景可期 |
