2023年9月22日

譚曉涵 滬深港日誌

外圍變數多 A股難突破

周三晚美股下跌，令港股及A股跟隨向下，滬深指數昨天分別挫0.77%及0.9%。A股近期表現一直偏弱，加上中秋國慶長假期臨近，以及外圍不穩等因素出現，令市場信心進一步受挫。部分科技類股份略有炒作，但近日大升的白酒股出現回吐。長假前夕，A股或會維持偏淡的格局。

滬指昨天收報3084點，下跌23點，是9月8日以來的最大單日跌幅。兩市總成交金額只有5790億元（人民幣．下同），市場成交繼續淡靜。此前一段時間，利好消息不斷下，指數仍升不起，昨天受累港股及美股下跌，指數自然乘機進一步回落。

儲局今年或再加息添憂慮

事實上，市場此前一直期待美國聯儲局停止加息，聯儲局終於公布最新議息結果，把聯邦基金利率目標區間維持在5.25厘至5.5厘的水平不變；但暫停上調利率的同時，聯儲局主席鮑威爾表示，今年還有可能再加息。

美國暫停加息，符合市場預期，但鮑威爾的說法又令市場感到憂慮。或許因為不確定性增加，才令市場出現較大波動。後續美國會否再上調利率仍是未知數，筆者倒認為，鮑威爾的說法一定程度上是為了壓抑市場上對貨幣政策有望轉鬆的憧憬，從而降低商品價格反彈所帶來的通脹壓力。

聯儲局過去一年多以來的大幅加息，主要目的就是為了遏抑通脹。當前大宗商品價格雖然普遍回落，但通脹尚未達到聯儲局定下的2%目標。美國近期公布的8月份消費者價格指數（CPI），按年升3.7%，高於市場預期的3.6%。

一旦寬鬆的預期出現，物價有機會反彈，鮑威爾偏鷹派的說法，有助於降低物價向上的可能性。只要物價維持穩定，聯儲局自然沒有再次加息的理由，尤其是最近美國宏觀經濟數據轉弱，8月份失業率由3.5%升至3.8%。因此，有市場分析相信，聯儲局今年再上調利率的機會不大。

過去一段時間，美國加息令美元轉強，人民幣兌美元滙價下跌，人民幣投資產品吸引力下降，除了外資不願買A股，連內地資金亦悄悄流走，所以美國若不再調高利率，資金外流壓力勢減輕，對A股有支持作用。

科企逆市造好 茅台遭拋售

昨天A股雖然跌幅擴大，但部分科技類股份逆市造好。Choice統計顯示，電腦設備及通訊設備板塊分別錄得9.42億元及3.93億元的主力淨流入，板塊整體升0.64%及0.7%。

華力創通（300045.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、榮聯科技（002642.SZ）、中興通訊（000063.SZ）及長電科技（600584.SH）等科技及電訊相關股份均出現在主力淨流入榜前列位置。

「滬深港通」北向交易昨天再現43.3億元的淨流出，其中，白酒股貴州茅台（600519.SH）被最多外資拋售，北向淨賣出額達到4.68億元，股價跌1.4%；電動車龍頭寧德時代（300750.SZ）則出現4.43億元的主力淨流入，股價挫1.5%。

中央谷內需 留意優質龍頭

外圍股市波動難免繼續影響A股市場情緒，但內地官方堅持推出各類利好政策，就算短期內無法推升股份，但可支持內地實體經濟復甦，以及令房地產行業扭轉頹勢。

其中，商務部提出，要落實前期已經出台的政策，包括家居、汽車、電子產品等領域，確保政策的落地見效，為消費加快恢復增添動力。內需依然是目前政策支持的重點所在，當中的優質龍頭值得留意。其中，美的集團（000333.SZ）昨天便獲1.51億元的北向淨買入，該股股價近月緩慢回升，走勢不俗。

下一篇：	兩業務增長快 三星醫療獲薦買
上一篇：	高息ETF仍具吸引力