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2023年3月23日
大市連升兩日，恒指昨日收市報19591點，上升332點，250天線（19856點）是短線重要阻力，能否突破此水平，還看美國聯儲局議息結果及歐美銀行危機的發展。
九龍倉置業（01997）昨升6.02%，收市報44.9元，雖然該公司去年錄得重大虧蝕，但摩根大通發表報告維持其「增持」評級，認為其最壞的情況已經過去，相信有價值重估空間，目標價定為50元。另一家大行花旗早前亦維持其「買入」評級，目標價看53.9元。
九置去年收入減少22%，至124.59億元，基礎淨盈利倒退5%，仍賺61.7億元，但計及投資物業重估減值接近150億元，致令去年盈轉虧勁蝕88.56億元。其中投資物業盈利減少2%，至63.46億元；酒店虧損1.68億元。期內收入減少，主要因為定位是優質收租股，正分階段撤出非核心的物業發展業務，賣樓收入因而下跌。
投資物業重估料大幅升值
該公司擁有本港最值錢的商業物業，包括尖沙咀海港城、銅鑼灣時代廣場、中環會德豐大廈及卡佛大廈、九龍東荷里活廣場，以及透過海港企業經營香港美利酒店和馬可孛羅酒店。在新加坡，九置亦擁有會德豐廣場和Scotts Square商場。
儘管受疫情影響，兩大旗艦物業去年仍能力保不失，時代廣場收入減少12%，經營溢利則微增1%；海港城表現較佳，期內總收入（包括酒店）上升2%，至81.75億元；營業溢利上揚7%，至63.45億元。花旗指出，來自投資物業及酒店的核心利潤較預期為高，主因成本管控得宜，租賃經營的毛利率較預期為高所致。
隨着新冠疫情受控，中港恢復通關，1月份本地零售業總銷貨值按年漲7%，達到362億元，連升兩個月，表現遠勝預期。購物旺區人流漸復舊觀，預計首季本地零售銷售會有良好增長，而五一黃金周的銷情更值得期待。
去年市況低迷，海港城卻迎來逾百間新店，當中包括多個名牌商舖，及早部署以迎接零售業疫後復甦。要盡復舊觀當然需要時間，惟一旦商場收入反彈，九置的投資物業重估時有機會大幅升值，拉高業績。投資者可候股價回吐至44元收集，目標上望50元。
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