內地撐光伏發展晶澳科技可吸

國務院總理李克強發表的《政府工作報告》提出，要推動發展方式綠色轉型，環保及新能源行業繼續受到政策支持，光伏概念股昨天有炒作，晶澳科技（002459.SZ）升超過半成。該公司主要從事太陽能組件生產和光伏電站營運，去年業績強勁，盈利飆逾倍，值得留意。

晶澳科技的主要業務為光伏發電，包括矽片、電池、元件及光伏電站。該公司在全球擁有12個生產基地，產品足跡遍布135個國家及地區。截至去年上半年，該公司整體營業收入中，境內佔比為67%，境外則佔33%。

元件生產規模居全球前列

作為光伏元件龍頭，晶澳科技的相關生產規模自2012年以來一直穩居全球前十位。2021年，該公司在元件市場中，全球市佔率達14%，截至去年第二季，其組件累計出貨量突破100吉瓦（GW），N型電池在建及規劃達67GW，均處於行業前列。

近年在政策支持下，光伏行業增長迅速，為業內企業帶來巨大機遇。市場預期，2022年至2023年全球新增裝機分別達256GW及375GW，按年增長49.7%及46.5%；到2025年及2030年，全球光伏裝機將分別達到592及1509GW，長期空間廣闊。

2006年，晶澳科技第一條光伏電池產線實現盈利，在2010年成為電池出貨全球第一。預計到2023年及2025年，該公司的N型電池市佔率將分別接近30%及50%，在N型新技術+矽料降價的趨勢下，元件盈利前景值得憧憬。

晶澳科技近年發展一直強勁，2019年至2021年，其營收從211.6億元（人民幣．下同）漲至413億元，歸母淨利潤從12.5億元增至20.4億元。該公司財務管理一直穩健，是唯一一間13年來保持經營性現金流為正數的組件龍頭。

券商薦買股價睇升六成

該公司預計，2022年實現歸母淨利潤48億至56億元，按年急升135.45%至174.69%；扣非歸母淨利潤48.2億至56.2億元，飆160.99%至204.31%。其中，第四季度實現扣非歸母淨利潤15.8億至23.8億元，按年增長105%至209%，按季則跌2%至48%，優於市場預期。

東吳證券近日發表的報告預計，晶澳科技2022年至2024年歸母淨利潤分別為53.1億、92.3億及124.8億元，按年上揚160%、74%及35%，對應每股盈利2.25、3.92及5.3元。

考慮該公司品牌及管道深厚、N型電池技術領先，東吳證券給予其2023年25倍預測市盈率，對應目標價97.9元，維持「買入」評級。

該股昨天收報61.11元，升5.4%，距離目標價仍有六成的潛在上升空間。光伏股近期表現不算突出，昨天才在兩會利好消息帶動下出現較強升勢。在強勁業績、政策推動，以及資金流入等多重利好因素推動下，該股有望進一步突破。

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