2023年1月7日

李臻 經管錦言

前瞻2023金融投資發展新方向

疫情肆虐，加上息口趨升、美元呈強，2022年金融投資市場可謂乏善足陳。港股全年累跌15.5%，是2008年金融海嘯以來，調整幅度最大的一年。滙市、股市、債市、加上樓市竟然無一幸免。隨着去年12月國務院公布要抓緊政策落實，推動經濟鞏固回穩基礎，加上明日（1月8日）內地正式與香港復常通關，2023年的金融投資市場才可說稍為露出曙光，但全年形勢仍取決於多項因素。筆者最近和不少財資界朋友及前輩見面，歸納了2023年的挑戰至少有3個，機遇亦有3個。且看財金界經管達人，能否善於掌握這些客觀條件。

面對3大機遇及3個挑戰

今年的3個機遇，第一個當然是「通關」。疫後復常，人流、物流、資金流、訊息流恢復，對香港這個國際城市絕對是正面因素。香港經濟在去年第三季按年收縮幅度擴大，實質本地生產總值按年下跌4.5%，內外交困衝擊。倘若有序通關，公共衞生防線能守好，復常步伐穩定，香港經濟應該可以慢慢恢復，否極泰來。

其次是「融合」。隨着二十大成功舉行，國家新一屆領導班子出台，香港與內地的融合發展步伐勢將加大力度和加快速度，金融財經發展機遇定必增加。舉例說，人民幣業務可望會有進一步開展，為南向通和北向通的深廣度增加，提供無限空間。

此外，儘管去年受疫情困擾，「綠色」的可持續發展表現仍非常突出，為市場提供了廣泛的金融發展出路和機會、例如綠色債券和貸款（sustainability-linked bond and loan）備受市場歡迎。今年的發展隨着環境、社會、企業管治（ESG）的環球大趨勢發展，將會有增無減。

至於今年3個挑戰，首先當然是「加息」。自2022年3月起，美國已經加息7次，累計加幅共4.25厘，學者普遍認為，加息最多需要四個季度才能充分反映對經濟的影響。倘若聯儲局恰如市場預期，因應通脹壓力紓緩，加息的步伐便會趨鴿。否則，聯儲局再不斷加息，只會繼續對金融投資市場帶來不明朗的衝擊。

其次是「戰爭」。俄烏戰爭已經持續近一年，全球東西陣營對立陷入新局面。踏入2023年，在戰場僵持、各方不願和談、策動的「能源戰」又未見成果下，暫時看不見俄烏戰爭可望在今年結束，只能希望不再升溫。然而俄羅斯受到歐美多國制裁，從而衍生更廣泛的糧食及能源供應短缺問題，掀起的通貨膨脹仍威脅全球經濟。

由此而衍生的第3個挑戰，可能是「衰退」，特別是歐洲經濟在今年步入衰退的機會不能被排除。國際貨幣基金組織近日也警告，2023年全球經濟將比上年更加艱難。美國可避免經濟衰退，歐洲卻因為受到俄羅斯入侵烏克蘭戰爭持續的嚴重影響，今年經濟情況黯淡，半數歐盟國家將會陷入經濟衰退。港府近期公布的數據顯示，11月份香港出口貨值按年下跌24.1%，是自1954年以來最大的跌幅。

亞洲金融論壇在港舉行

新年伊始，不少市場專家都開始為2023年的金融投資市場把脈，部署全年投資新策略。將於下星期三至四（11至12日）舉行的亞洲金融論壇（AFF）是香港城中盛事，每年雲集世界頂尖專家前瞻全球金融經濟新形勢。

今屆論壇邀請到前聯合國秘書長潘基文親臨會場，分享可持續發展的大藍圖，以及如何推動多邊主義及調動資源以應對全球最新的挑戰；《聯合國氣候變化框架公約》前執行秘書菲格雷斯亦會出席，就監管機構、金融機構及商界領袖在遏制全球暖化方面所發揮的作用，以及他們可以如何幫助實現氣候變化目標等議題作出分析；還有滙豐控股有限公司集團主席杜嘉祺、Vista Equity Partners總裁及首席執行官史雒飛、三井住友金融集團，三井住友銀行董事長國部毅、及印尼投資局行政總裁惠利達等猛人，將於論壇就全球經濟及政策方向等議題作出分享。

筆者剛於聖誕假期三年來第一次「衝出香港」，親身感受到復常的興奮。當得知今屆論壇是自新冠疫情爆發以來首次恢復實體模式舉行，也十分期待能再次親身參與。但願下星期能多角度了解將會改變未來的社會趨勢，包括金融科技、粵港澳大灣區初創發展藍圖、投資醫健產業、NFT發展潛力等等議題。也期待親身看看一眾國際級專家，如何在論壇上如何預測世界經濟金融及投資市場發展的最新情況。

作者為香港科技大學工商管理碩士校友會會員

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