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2022年11月17日

張予涵 隨筆Fund享

地緣風險驟增 金價有望再上

美元滙價回落,加上地緣政治風險升溫,黃金價格近況回勇,倘若利好因素持續,金價料續有上漲空間。

受疑為俄製火箭射向波蘭的消息影響,現貨金價曾升穿每盎斯1780美元水平,期金價格亦一度攀上1790美元,創3個月新高。

根據波蘭媒體報道,俄羅斯向烏克蘭發射多枚導彈,其中兩枚落入北約成員國波蘭境內,釀成兩人死亡。另一鄰國摩爾多瓦亦被俄羅斯導彈波及,大片地區停電。

市場憂俄烏戰事擴大

事件引發市場擔憂俄烏戰爭可能擴大,並點燃了避險情緒。不過,美國總統拜登表示,導彈「不太可能」從俄羅斯發射。美國官員稱初步評估顯示,擊中波蘭的導彈是烏克蘭軍隊發射,目的是攔截來襲的俄羅斯導彈。

事實上,受到美元滙價回落影響,金價踏入本月以來升勢甚勁,由約1620美元水平,飆至近日約1780美元附近,漲幅接近一成【圖1】。

美國聯儲局本月初議息後,鷹派立場軟化,利率期貨市場最新顯示,市場預期聯儲局於下月議息會議加息0.5厘的機會率高達85%,而加息0.75厘的機會率不足15%,聯儲局立場軟化導致美滙指數回軟,由約113水平,跌至近日約106附近。

另一方面,美國10月份消費物價指數(CPI)按年上升7.7%,低於市場預期的7.9%,較9月份的8.2%也大幅回落,為今年1月以來的最低水平,進一步強化投資者對聯儲局放慢加息步伐的預期。

投資者此前拋售黃金,全球最大黃金交易所買賣基金SPDR的持金量,由2020年最高接近1300噸,跌至近日約900噸,相當於過去6年的中位水平【圖2】,相信投資者有機會重新持有黃金。由於俄烏戰事持續,地緣政治風險隨時進一步升溫,成為投資者增持黃金的動力。

倘企穩1789美元 可趁機吸

此外,印度的黃金需求也可為金價增添動力,在印度,一般在1月下旬至4、5月是婚慶旺季,金飾需求大增,意味此利好因素亦將臨近。

現貨金價強勢下,10天線已經升穿50天線形成黃金交叉,技術走勢不俗,目前在3月以來跌浪的0.382黃金比率(約1789美元)遇到阻力【圖3】。倘若現貨金價能夠突破該阻力,有望進一步展開升勢,建議留意金價若企穩該位置之上,可趁機吸納。

投資者可考慮利用基金工具參與黃金投資,是方便之選,例如SPDR金ETF(02840),以及價值黃金ETF(03081),都是不錯的選擇。

信報投資分析研究部

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