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2022年7月4日

司徒偉傑 資衡合一

向賭場學習概率思維

多數人對買股票的理解,可總結為「波一係入,一係唔入」,考一下眼光,非贏即輸。其實真正的投資,是一場概率遊戲。要賺錢,並不需要次次估中。只要你有一套完善的交易系統,並持續穩定地執行,便能夠不斷贏錢。

建勝算高系統 擺脫鬥氣陋習

所謂的概率遊戲,是指在市場上凡事皆有可能,分別只是概率高低。換言之,無論你有幾多根據、多大信心都好,一單交易,都可以因為種種原因而未能如願。儘管你不能控制個別交易的結果,但這不等於你不可能長期贏錢。

有想過為何經營賭場穩賺不賠嗎?那並不是因為莊家出千、鋪鋪通殺,而是賭場在設計遊戲時,預設了一個略高於50%的勝率。在一賠一的情況下,賭場只要與賭仔多番對賭,就能利用微小的概率優勢,持續獲利。假設你的勝率不如賭場,那也無甚要緊。正如前文〈賭博啟示錄〉指出,只要你堅持在賠率較高時,例如2比1,才考慮落注,長遠來說你也能夠像賭場一樣,長賺長有。

要在股市贏錢,就要學會賭場的辦事方式,即建立一套勝率或賠率向自己傾斜的系統。同時,投資者要擺脫賭仔陋習,例如同市場鬥氣、想要證明自己、輸了急於復仇、妄想一鋪發達等。記住賭場永遠都保持概率思維,一單兩單交易輸錢,是小事一樁。在大數法則(law of large numbers)下,結果最終必然會趨向期望值。只要嚴守紀律,重複做出一些勝率、賠率對自己有利的交易,一定會愈賺愈多。

普羅大眾相較賭場,其實更有優勢。賭場開門做生意不能揀客但投資者卻可以靜心等待屬於自己的那段行情出現,才揮軍進攻。市場機會不斷,環球股債滙商品的價格每分每秒都在變化,心急什麼?我們大可等待對自己最有利的情況才下注。以玩話事啤類比,試問有什麼比可以看牌後才落注更着數的呢?

深耕細作賺錢 忌盼一夜暴富

概率思維的另一有趣之處是,投資者根本不需要知道將來會發生什麼事情也可以賺錢。繼續以話事啤為例,假設你扱手煙開局,那麼即使未能預知餘下手牌,你都一定會下注。因為概率告訴我們,這個牌面勝算極高。當然扱手煙也有可能輸,不過只要多玩幾次,擁有概率優勢的牌面,始終都贏多輸少。

坊間評論成敗,大多聚焦單項買賣。電影《沽注一擲》為人津津樂道,而揼石仔致富的故事卻顯得沉悶無趣,乏人問津。問題是用賭仔心態投資,一夜暴富的萬中無一,更多的是一鋪清袋。很多人不明白,投資要保證成功其實沒捷徑,只有深耕細作。

當我們理解概率思維,明白到不用預知未來都可賺錢,便不會將情緒、自尊投放在交易上。這有助我們接受所有可能,做出最聰明的決定,例如立即認錯、果斷止蝕;更重要的是發現自己能客觀評估交易系統,改進、除錯。從此,不必奢望一朝揀中股王賺夠退休,而是靠一套不斷重複成功的系統高枕無憂。

LinkedIn@Jackie Si Tou

本欄每月逢首個周一刊出

作者任職聯合國歐洲經濟委員會。個人意見並不代表機構立場。

 

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