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2022年6月20日

信析 信報投資分析研究部

恒指21600點阻力大 短線反覆

美國進取加息增添本港走資壓力,港滙時隔近一個月再度觸及7.85兌1美元的弱方兌換保證,加上美股大幅震盪,拖累港股一度失守21000點關口,上周五(17日)收報21075點。總結全星期,恒指下瀉731點(3.35%),結束此前連續兩周升勢。69隻恒指成份股有61隻隨大市向下,37隻跑輸恒指,以創科實業(00669)表現最差,單周勁插19.23%。

回顧一周行業表現,信報EJFQ分類25個板塊全數錄得按周跌勢,當中14個表現遜恒指,以電子、煤炭和石油化工板塊最弱,分別下挫8.72%、8.03%和6.8%;各板塊中線市寬(股價高於50天線比率)按周普遍滑落,目前更有19個處於50%中軸以下【表】,代表港股市底顯著轉弱。

統計整體港股的市場寬度也隨大市回軟,股價高於50天線比率(中線市寬)終止四連揚,按周轉跌6.1個百分點,報44.4%;短線市寬(3天線高於18天線比率)同期更急挫16.5個百分點,至46.5%,明顯失守50%強弱分界,意味港股近日走勢略為回軟。

然而,儘管EJFQ強勢股指數錄得全星期計大跌13.4個百分點,至43.2%,但依然企穩40%關鍵水平,加上同期弱勢股指數只反彈8.6個百分點,報16.2%【圖1】;顯示強勢股買盤略為縮減,弱勢股沽壓卻沒有大增,後市暫未宜過分悲觀。

上證指數可挑戰3395點

技術分析而言,恒指上周數度挫至20900點附近,相當於半年累積最大型成交量密集區底部,其後皆見反彈,可視為短期支持依據。目前恒指已成功收復20天和50天線,14天相對強弱指數(RSI)稍為突破50中軸,技術形態反映未來仍可能造好,上方較大阻力可先參考10天線(現處21423點)至上述成交量密集區頂部(約21600點)附近位置【圖2】。


內地方面,中國上周公布5月宏觀經濟數據,包括固定資產投資、工業增加值及社會消費品零售總額,皆比預期理想,帶動內地股市反覆向好。上證重上3300點關口,上周五收報3316點,全星期漲32點(0.97%),連升3周累計進賬186點或5.96%。

以大市指標分析,上證指數短線市寬(股價高於20天線比率)整周再跌8.6個百分點,報70.3%;反觀中線市寬連升7星期,按周再漲6.2個百分點,至73.8%【圖3】。目前兩線市寬雙雙處於中軸上方偏強位置,反映大市中短期走勢未有明顯轉弱跡象。

技術走勢看,上證指數繼續沿10天線上攻,初步突破2021年高位至今年4月低位計算反彈50%阻力約3293點,14天RSI也處60上方較強位置,暫受制運行逾9個月的下降通道頂線(迴歸線加兩個標準差),倘成功向上突破,則有望挑戰黃金比率61.8%近3395點水平【圖4】。

聯儲局28年來首度大手加息0.75厘,並預期聯邦基金利率中位數將於年底前攀上3.4厘水平,重燃市場對經濟衰退的憂慮,拖累美股上周進一步尋底。全星期累計,道指滑落4.79%,是過去12星期內第11次回落;標指回軟5.79%,為2020年3月20日以來表現最差的一周;納指下挫4.78%。

美股極度超賣 有望反彈

華爾街股市跌跌不休,內部質素也持續惡化,紐交所指數長線市寬(股價高於200天線比率)全星期續挫11.3個百分點,報15.4%;中線市寬再瀉16個百分點,至8.7%【圖5】,已屆觸發反彈的嚴重超賣水平,料短線下行空間有限。以日線圖分析,標指上周一口氣插穿3900點、3800點和3700點整數關口,自年初高位4818點累插23.74%,進一步滑向更深的技術性熊市;惟當指數跌至年初高位向下伸延的下降通道底(迴歸線減兩個標準差)後有喘穩跡象;再者,14天RSI開始呈超賣【圖6】,不排除短線先行反彈。

 

總括來說,港股21000點失而復得,且多項大市指標顯示市底依然偏穩,惟恒指上方近21600點有一定阻力,在確認突破前,短線料會呈反覆上落格局。上證指數連升3周,中短線市寬持續呈強,相信後市走勢以向上發展居多,並有望上試黃金比率61.8%約3395點水平。美股愈跌愈有,無論從市寬抑或技術角度分析,現水平已相當超賣,後市或逐步靠穩。

 

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