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2021年10月25日

Twitter舵手預警超級通脹襲美
「新債王」料今年CPI升逾5%

全球供應鏈斷裂和能源危機,加劇市場對通脹的憂慮,同時擔任社交媒體Twitter及支付公司Square行政總裁的多爾西(Jack Dorsey)揚言,超級通脹(hyperinflation)將很快降臨美國甚至席捲全球。與此同時,市場揣測通脹升溫將迫使各地央行加快收緊政策,令債息最近持續攀升。據彭博估計,若美國10年期債息再漲50個基點,將造成債券市場損失約2.6萬億美元,程度相當於1994年債災。

多爾西上周五在Twitter回應用戶提問時表示,超級通脹正在發生並將改變一切,其觀點或許過激,但通脹持續揚升似乎已是市場共識。有「新債王」之稱的DoubleLine行政總裁岡拉克(Jeffrey Gundlach)上周五接受CNBC訪問時,估計美國今年通脹將超出5%,2022年通脹仍高企於4%之上。

市場估一年後債息見2厘

岡拉克指出,雖然木材和一些其他商品的加價是暫時性,但佔消費物價指數(CPI)約三分之一的住屋成本,以及工資的上漲壓力,顯示目前的通脹並非暫時性,很可能維持一段長時間,這將使實質利率轉為負數,令債券沒有投資吸引力。

美國9月份通脹達5.4%,其中食品和能源錄得30年來最大升幅。就連聯儲局主席鮑威爾上周五也承認通脹風險上升,表示持續的供應樽頸問題,令通脹壓力較原先估計持久,或延續至明年,表明當局快將「收水」減買債,但重申加息時機尚未成熟。

美國10年期債息上周曾觸及1.7厘,華爾街普遍預期一年後將攀至2厘,即接近2019年平均的2.14厘。對沖基金Wincrest Capital創辦人伯納德(Barbara Ann Bernard)認為,除銀行股,債息上揚對所有投資來說都是逆風,如果通脹保持現時水平,經濟增長將會十分緩慢。

對沖基金名宿泰珀(David Tepper)在訪問中說,基於利率和通脹的不明朗因素,現時已略為看淡股市,持倉水平相對較低,惟未至於要進行沽空,而他亦不睇好債券。不過,如果當聯儲局宣布收水後,美國債息仍處於1.6厘,市場屆時將鬆一口氣,股市料漲5%至10%。

至於黃金大好友、金礦公司Goldcorp前舵手加羅法洛(David Garofalo)表示,當市場重新發現黃金抗通脹的吸引力後,有信心金價將由目前每盎斯1800美元,短短幾個月內飆上3000美元。另一Goldcorp前舵手麥克尤恩(Rob McEwen)亦長遠看好金價,維持目標5000美元,理由是全球放水令貨幣貶值。

 

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