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2021年6月10日

信析 信報投資分析研究部

迷因股接力爆紅 提防價位堅離地

在美國公布最新消費物價指數(CPI)前,市場抱持觀望態度,華爾街三大指數周二(8日)續於紀錄高位附近徘徊,表現牛皮;相反,「迷因股」(meme stocks,又稱網紅股)再度爆紅,吸引投資者注視。

「迷因股」源自網絡迷因(Internet meme)一詞,意思來自一瞬間在網絡上被大事宣傳及傳播,因備受關注而一舉成名的事件,即是所謂的網絡爆紅現象(Internet phenomena)。落在股市,則是由散戶集結力量,於網絡上大力吹噓和聯手買入某隻股票,從而帶動股價抽升。

連鎖電子遊戲與產品銷售商GameStop是「迷因股」老大哥,今年1月中遭著名沽空機構香櫞研究(Citron Research)發動狙擊,激起網上股票討論區Reddit旗下群組WallStreetBets的散戶瘋狂反撲,集合一眾之力搶買GameStop,配合認購期權(call options)進一步抬高股價「挾淡倉」(short squeeze),迫使沽空者高追平倉而損手,被譽為「大衞打敗歌利亞」的第一炮。

「迷因股」近期炒作再度熾熱,最新焦點是醫療保險科技企業Clover Health,繼周一攀升32%後,翌日早段一度急飆逾1倍,收市仍漲85.8%。根據網站Swaggy Stocks編製的WallStreetBets股票情緒指標,Clover Health相關帖文佔整個討論區比例達30%;另外兩隻「迷因股」BlackBerry及Clean Energy Fuels Corp,則分別佔13%和11%左右。目前向着今年初高位邁進的GameStop,以及6月曾以倍數抽升的戲院商AMC,亦各佔帖文比例10%和7%,反映「迷因股」被熱烈追捧,與在討論區內受注意程度有莫大關係。

GameStop和AMC今年以來走勢突出,分別累飆14.9倍及25倍。附【圖】所見,3隻新晉「迷因股」表現也不賴,BlackBerry急升近1.4倍,Clover Health漲32.1%,Clean Energy Fuels Corp進賬26%,全部明顯跑贏代表細價股的羅素2000指數。

散戶炒作「迷因股」,除了群策群力之外,亦不時參考個股的沽空比率,以選定挾空倉的目標。據S3 Partners資料顯示,Clover Health淡倉自3月起穩步增加,最新上漲至逾5.7億美元,相當於公眾持股約42%,但較GameStop高峰時近140%,兩者相距甚遠,「挾淡倉」效果存疑。

事實上,「迷因股」已升至十分「離地」的水平,例如GameStop企於300美元,較分析員平均目標價62.15美元,大幅高出3.8倍;AMC股價約55美元水平,亦超越分析員平均目標價5.25美元近10倍,意味價格已遠超業績及財務等因素支持。

總括來說,「迷因股」爆升,散戶坐順風車低買高賣圖利無可厚非,但這些股份已完全脫離基本面,須特別提防股價急瀉的風險。

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