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2021年5月28日

林文越 經綸集

買股揀股求人不如求己

內地前冠軍私募基金經理葉飛在網上爆料,指有上市公司通過中介人,邀他一起操縱股價,最後因分賬不均鬧翻,並點名多家上市公司及基金管理人曾參與。

葉飛稱中介人向他提供上市公司股東名冊等資料,提出鎖倉代持,讓他的下家基金和券商資管購買該股,並許諾股價拉升30%,讓各個參與方都能獲利,事後並給予一定報酬。惟下家買入後,該股不斷下跌,使買家出現損失,中介人最後賴賬不付尾數。

關注企業價值業務

事件牽涉上市公司和基金管理人,這樣算不算是操控股價?上市公司不專心做生意,卻想辦法操控股價,方便公司批股或大股東減持,那麼小股東的權益呢?基金管理人不以投資者的利益,而以自己的荷包為首要考慮,他們又置基金投資者的權益於何地呢?

最好笑的,是不少散戶以為「大戶」們無所不能,並以此為投資決定的圭臬,某家公司得到大基金或投資名人增持,所以值得買;一旦減持,又要跟風賣。看過這篇報道後,你還認為自己真的明白「大戶」心裏想什麼嗎?

技術分析也一樣。你以為圖表會告訴你什麼(有人在買,所以值得買?!),其實可能只是在請君入甕。走勢突破,隨時是在搵散戶埋單。別人畫圖你睇圖,這樣的「分析」會不會太搞笑?

投資者總希望有人能成為自己的明燈,但投資不要靠人,應該靠自己。股價為什麼會上升,是因為公司的利潤在增加。投資者不買不緊要,公司本身就是自家股票的最後買家。企業價值,就是未來現金流的現價折現。股價便宜?用強勁的現金流回購好了,私有化都仲得。

跟風、看圖表,大多數時候都是胡說八道。企業自己業務強勁,根本不用看別人臉色。

白馬股長升長有

什麼是好股票?「滬深港通」通了好幾年,國際資金追捧的,都是大型的白馬股,如白酒、家電、食品等。現在回看,內地散戶喜歡的小型股,升了又跌,搞來搞去都係得個桔。白馬股卻是長升長有,為什麼?業務好,公司盈利長升長有是也。

過去3天北水淨流入近500億元人民幣,一是投資者下注人民幣升值,二是國際資金覺得中資股還是相對便宜的。

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