2021年3月4日

譚曉涵 滬深港日誌

憧憬定向降準 銀行股借勢炒

市場對人行可能再推定向降準的預期升溫，帶動銀行股飆升，滬深指數昨天分別反彈1.95%及1.23%。當前銀行股的確較便宜，資金早已看好此類股份，所以借消息乘機炒作。政策一日未正式公布，預期仍有機會落空。但短期內，至少在兩會期間，有關憧憬仍有望成為大市的穩定劑。

隨着環球疫情好轉，市場近期討論得最多的便是各國央行可能陸續「收水」。中國銀保監會主席郭樹清周二在記者會上亦提到，預期今年內地貸款利率會上升。

不過，市場對人行「放水」仍充滿期盼，所以消息一傳出來，便立即引起巨大反應。

內地媒體昨天引述分析人士指出，今年普惠金融定向降準考核可能在3月落地，預計至少可以向市場釋放約1200億元（人民幣．下同）。只因人行自2018年起建立普惠金融定向降準年度考核制度，對達標的銀行給予0.5或1.5個百分點的準備金率優惠。2018年、2019年該項降準均於1月實施，2020年於3月進行。

今年3月份政策會否如期實施，目前仍是未知之數。尤其在環球經濟持續回穩的情況下，人行沒有進一步「放水」的必要。當前，內地銀根保持在較寬鬆的狀態，隔夜SHIBOR（上海銀行同業拆息）昨報1.471厘，下跌30.4基點。

無論結果如何，調整了兩周的股市，的確需要一個反彈的藉口。而當前銀行股屬於估值低、派息高的優質股。資金近期已陸續由其他貴價板塊流走，昨天在相關利好預期的推動下，資金亦加快流向可能受惠定向降準的金融類股份。

金融板塊昨天整體上揚3.74%，在升幅榜上排名第一位。Wind統計顯示，主力資金昨天整體淨流入155億元，其中金融板塊的主力淨流入量最多，達到113億元。

比亞迪股價回升機會高

個股主力淨流入榜上，最受主力資金的前15家企業中，有10隻為金融股。其中，中國平安（601318.SH）以23.8億元的主力淨流入，成為昨天的吸資王，股價上升4.23%；旗下平安銀行（000001.SZ）亦得到11億元的主力淨流入，股價漲6.3%。

不論是否落實降準，至少今年經濟向好，銀行壞賬有望逐步減少。股市的平穩回升，亦令金融股投資收益有改善，加上銀行不再需要透過額外減息，向實體市場讓利。所以，金融股當前仍是市場上最抵買的板塊，值得投資者繼續吸納。

至於其他估值偏貴的板塊，調整依然未完。其中，電動車相關概念股隆基股份（601012.SH）及比亞迪（002594.SZ），昨天再現6.9億元及3.4億元的主力淨流出，股價分別跌1.81%及0.78%。

不過，兩會期間預計會宣布更多利好內需及環保的政策，電動車仍是主要受惠者。由高位回落逾兩成的比亞迪，近期股價已大致企穩在200元樓上。若有利好消息出現，股價回升的機會甚大。

兩會開幕 科技內需值看好

在經濟持續好轉的情況下，大市沒有深跌的理由。所以，近期的下跌只屬於獲利回吐，投資者不必擔憂。

從昨天的回升看來，市場信心正逐步恢復。尤其在人行沒有再「收水」的情況下，銀根仍保持在較寬鬆的狀態，市場再跌的壓力不大。

未來一段時間，內地正式進入兩會會期，政策炒作將持續，金融、科技、內需、環保等政策受惠股，值得繼續看好。

 

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