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2020年10月17日

陳振康 上流力世界

Snowflake美國夢

「投資高科技會讓人感覺變得更年輕。」

9年前香港李超人接受傳媒訪問,分享其投資心得,沒有教人看圖表,分析股價走勢,或看政治估計誰人接替胡錦濤任國家主席對股市影響,更沒有提及牛熊證、Put Call輪。投資為賺錢,固然不錯,但對當時已83歲的李超人,沒有什麼比「年輕」更寶貴。李超人投資Facebook、Siri及Spotify等回報驚人,近日更爆出是Zoom的主要「金主」,今天新世界集團創辦人鄭裕彤及賭王何鴻燊俱作古,「四叔」李兆基在幕前失蹤,只有92歲的李超人仍然精神抖擻,轉數極快的回應記者問題,投資新科技企業比長白山野生人蔘加武當氣功更厲害,令李超人Stay Young。

另一邊廂,多年來自稱搞不通所以拒絕投資科技股的老頑童畢非德,最終亦是憑科技股「市值一哥」蘋果而身家升值,Berkshire Hathaway現持有市值900億美元的蘋果股票,佔其股市投資總值超過40%,也達公司總市值逾20%。

投資科技保持年輕

最新消息Berkshire投資了SaaS(Software As A Service)雲端軟件公司Snowflake Inc.約2.2%,包括4040萬A股(擁投票權)及2.4億B股(無投票權)。

Snowflake在2020年9月16日以每股120美元上市,Berkshire在上市前獲配售210萬股,亦從Snowflake行政總裁Robert Muglia按上市價購入400萬股。上市首天Snowflake收報254美元,畢非德的投資翻了一倍,我等蟻民大呼為何不獲配售,狂叫Life is unfair!

Snowflake在2012年由兩位在軟件王國Oracle工作的數據工程師(Data Architect)Benoit Dageville及Thierry Cruanes,另加一位數據管理系統設計師Marcin Zukowski創立。公司主要是提供雲端軟件,客戶可以輸入公司數據,Snowflake會幫助分析,客戶可選擇使用Amazon Warehouse System、Microsoft Azure及Google Cloud等作為數據倉,不須自行設置硬件儲存數據,亦不須下載軟件到自家電腦。

傳統軟件如Microsoft Excel需要買下軟件光碟,將其儲入電腦中,輸入的數據最終亦要輸入私人電腦,現在Snowflake及其他SaaS程式一概使用巨型「公倉」,不用自家投資,只須每月交租。假設有網上時裝店使用Snowflake分析銷售資料,18歲青春少女喜好紅色,48歲女強人喜愛白色,氣溫16度令羽絨銷售增加40%……所有數據分析,有Snowflake無煩惱。

2020年上半年,Snowflake營業額2.4億美元,虧損1.7億美元,即每做1美元生意要虧本0.7美元,但目前市值超過670億美元,即年營業額約140倍!一眾一流分析員會形容為泡沫,不久會爆破;多年來堅持向公眾教授Value Investing(價值投資法)的銀髮畢非德及芒格不知用什麼Financial Model,估算Snowflake「超值」。

也許兩位是向香港版李超人學習,投資科技企業令自己保持年輕活力,反正Berkshire的4.8億美元只是「零頭」。

不怕國進民退

其他SaaS「泡沫企業」還有市值340億美元的Splunk、130億美元的Zendesk、66億美元的Smartsheet等。這等「泡沫企業」由美國金融市場創造,聯儲局無限發鈔,加上美國人神乎其技創造的American Dream。試想想沒有以上條件,如何能創出當年亦是每年虧損以億美元的Google、Facebook、Amazon?

今年升了4倍的Tesla不也是一場夢,Elon Musk在Twitter表示股價過高,最終仍是愈升愈有?美國夢能夠「弄假成真」,群眾願意相信,根源在美國的自由、民主及法治,Obama也可當總統,Jeff Bezos不怕會因「國進民退」而財產被國有化。

 

(編者按:陳振康著作《BIG DEAL顛覆世界》現已發售)

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