中美脫鈎疫苗煞停尋險情緒受損

這兩三周建議什麼都要做些，包括「對沖都要有所準備，平衡點再隨趨勢不斷疊加倉位」，近來出現不少壞消息，而趨勢向下，疊加的對沖倉位幫手頂去不少組合跌幅，因為本周把相關的納指9月期貨短倉轉去12月，期間部分亦作出套利，有利潤落袋故感受特別深。

企業風險溢價恐變紊亂

其中一個壞消息是美國總統特朗普重提跟中國脫鈎（Decouple），直言如果不與中國做生意，美國便不會損失數十億美元，因此，他認為「脫鈎」是個有趣的字，應該開始考慮它。

想當年特朗普建議在美墨邊境建圍牆，別人也覺得是戲言，但此君方向一定下來，始乎大都言出必行，雖然很多時雷聲大雨點小，有如美墨邊境圍牆，惟若全球兩大經濟體確定往脫鈎的路徑走，可以預料商業社會從此多事，不同企業的風險溢價將變得紊亂。

另一個壞消息是英國製藥巨擘阿斯利康（AstraZeneca）已暫停新冠肺炎疫苗的注射臨床試驗，因過程中有一人出現原因不明的橫貫性脊髓炎，外媒報道，該名女性患者正在康復，相關診斷尚未完成。

據悉，這是第二次有人在阿斯利康的疫苗試驗出現中樞神經系統問題，第一宗病例發現與疫苗無關，其神經系統疾病是由多發性硬化引起。

敝欄早在在5月中〈升市最乞人憎跌市更乞人憎〉一文指出，美國政府與阿斯利康的疫苗協議是其曲速行動的里程碑，該行動期望首批疫苗最快在今年10月面世，換言之，這款源自牛津大學的疫苗有重要代表性，而現在卻受挫。

更重要的是，有報道指阿斯利康的疫苗涉及大劑量猴腺病毒工程，而當體內病毒載量達到如此高程度時，較易產生副作用；這樣說來，在5月底〈利好變數遇上政治市〉一文提到的德國疫苗可能相對有希望。

德國CureVac疫苗惹憧憬

當時提到的兩家生物技術公司CureVac（CVAC）及BioNTech（BNTX），與美國的Moderna（MRNA）一樣，專注以mRNA為載體，利用病原體的遺傳密碼，刺激免疫系統產生抗原達致免疫效果；其中CureVac強調，其研發的新冠疫苗只需極少劑量已可帶來最佳效果。

可惜，CureVac的研發進度未算快速，預計最後一輪臨床試驗要下季才展開，無論如何，該股上月中於美國上市，一開市報44.49美元，較招股價16美元漲175%，到第二個交易日更高見85美元，反映了投資者憧憬。

本欄5月中下旬逆市場氣氛指出兩個利好變數，其中一個正是新冠疫苗的發展，股市亦確實在6月至8月向好，假如疫苗發展真的遇挫，對尋險情緒難免有影響。

不過，由於檢測方面續有進展，像李嘉誠旗下維港投資支持的紐約科企Homodeus，正研發可讓非醫護人員簡易、便宜、準確地測試新冠病毒的產品，並打算推廣到不同地區，對控制疫情將有很大幫助。

下一篇：	美日兩大股神信邊個?
上一篇：	香港股市周五收市統計

文章：

中美脫鈎疫苗煞停 尋險情緒受損