熱門股回落冷門股崛起

上周本欄文章最重要的幾句是「從個別發展的路徑看，現在是什麼都要做些的時候，新經濟股、傳統股、疫情受害股、對沖都要有所準備，平衡點再隨趨勢不斷疊加倉位」；周三（9月2日）早上再在Facebook專頁披露，周二（9月1日）晚已沽出部分升幅逾倍的特斯拉（Tesla）正股。

股市若走低總統連任甚艱難

簡言之，就是不宜太側重令人癡迷的當炒股，想不到至周四（9月3日）晚上，便開始出現一定的回補機會。

早前BTIG的首席股票及衍生工具策略師已表示，自1928年起，當美股在8月升超過5%，而6月至8月的累計表現是數據期最佳的四分一，市場在9月和10月傾向有些掙扎。

更有趣的是，6月至8月股市起勢咁升，美國總統特朗普在民調的支持度亦有後來居上之象，如果本月和下月真的風光不再，其連任的機會或會急降，因為在11月總統選舉前的3個月，標普500指數的正回報一般預示現任總統會連任。

換言之，若9月起至總統選舉時，標指錄得跌幅，根據過去6次的經驗，現任總統都會下台，因此，特朗普仍然難就股市上月標青的表現「開香檳」，未來兩個月繼續要兢兢業業。

當然，統計數據有限，難有顯著性，但背後反映的邏輯尚算合理。總之，現任總統要連任，選舉前股市不宜太難睇。

提起Facebook專頁，本周也有一個post可以在這裏略作解釋，網友或不明白為何圓通速遞國際（06123）在周三升逾兩倍，筆者仍在午市追入，除了某些技術因素，在基本因素看也不是全無理由。

圓通速遞國際盈利爆升

話說圓通速遞國際上周公布上半年業績，營業額約22億元，按年升22.3%，毛利按年增加45.2%至3.72億元，純利近9546萬元，按年爆升17.56倍；國際貨運的旺季一般在下半年，就算不計季節性，簡單把上半年盈利乘二，全年盈利仍有望達1.9億元。

按最新市值26億元，即預測市盈率不足14倍，以營業額有逾20%的增長論，即使股價已升兩倍，估值仍非不合理。當然，上半年出色表現有特殊性，圓通指歐美在新冠肺炎疫情下對健康及醫療用品的需求大幅上升，得益於既有業務往來和網絡，公司提供了大量包機服務。

此外，空運航班數量大幅減少，受惠於與航空公司的長期合作及良好業務關係，圓通速遞國際能獲得倉位保障以滿足客戶需求；這兩點都說得挺中肯，但疫情期間，公司在國際快遞及包裹服務方面亦取得了驕人業績，按年增長達1.2倍，其中一個合作夥伴正是阿里系的杭州菜鳥。

所以，圓通速遞國際控股公司母公司圓通速遞（600233.SH）公布，集團實際控制人向阿里巴巴（09988）轉讓3.79億股，佔股份總數的12%，圓通速遞國際被炒高是可以理解的。畢竟，阿里的國際業務空間廣闊，而圓通速遞國際市值只有數十億元，分到一杯羹都可以有很大刺激。

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