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2020年1月31日

曹偉邦 理財方略

美中港股票前景正面

回顧2019年的環球市場,雖然經歷許多起伏,但整體而言未如預期般悲觀,個別資產類別及市場更有不錯的表現。展望今年市況,仍然充斥着許多不穩定因素,例如中美貿易糾紛未完全解決、英國與歐盟就脫歐後的雙邊貿易安排仍須商討,以及本港經濟氣氛低迷,加上近期新型冠狀病毒肺炎(武漢肺炎)肆虐,動搖投資者的信心。在如此複雜的情況下,各位強積金計劃成員應該如何部署,繼續為退休生活累積資產呢?

積金勿太着重短期走勢

首先,強積金是長達數十年的長期投資,相比之下,市場不穩或利好因素則屬短暫影響,故成員不應嘗試捕捉短期走勢,輕易更改個人投資策略。

不過,強積金成員也不應完全忽略市場變化,特別是曾因市況而「換馬」或是即將退休的成員,更要留意投資走勢及重大國際事件,並考慮是否有必要調整個人投資組合,以配合投資目標及風險承受能力,為長遠的退休生活籌謀。

安聯投資最近發表對未來3至6個月的投資展望,其中股票資產類別將有較正面的前景,特別是美國、中國、香港及亞洲地區。以美股為例,我們預期聯儲局的寬鬆貨幣政策可繼續支持當地經濟增長,相信在此階段中不會出現經濟衰退,優質的企業會有良好的盈利,加上中美雙方已達成第一階段協議,減少貿易緊張局勢的不確定性,將可改善營商信心,今年預計美股可以承接去年的升勢。

中國及香港方面,前者在中央政府和人行的政策支持下,如降準0.5個百分點和房地產行業的扶助政策,應有助於緩解經濟壓力至可控水平。

環球債券表現看淡

至於香港股市,除非本地社會運動進一步升級,否則將不會出現大規模拋售的情況。亞洲地區則個別發展,歐洲股市持中性看法。

安聯投資看淡環球債券的前景,原因有二,一是中美貿易糾紛日趨穩定,經濟衰退的風險已大大降低,二是除美國國債外,主要已發展國家的政府債券估值偏高。

上述的投資展望只提供作參考之用,成員在作出任何強積金資產調配之前,應先審視個人賬戶狀況,例如持有哪些成分基金,以及最近一年的買賣紀錄。

最重要的是要以長線投資目標為依歸,而非追逐市場短期升跌。例如上文提及,雖然我們較為看淡債券的表現,但對於一些風險承受能力較低的成員,債券可為投資組合帶來穩定性,所以不應就其短期走勢而輕易大幅轉換投資組合。此外,縱然我們對中國、香港及亞洲區的股市有較正面的看法,但由於這些地區的相連性較高,假如其中一個市場出現大幅波動,區內其他市場亦難以獨善其身,故投資者要留意集中性風險。

作者為安聯投資亞太區顧問與客戶諮詢業務總監及香港機構業務總監。他隔周為《信報》/信網撰文,分享強積金觀點。

 

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