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2020年1月8日

Simon Johnson

改革列根弊政 開徵財富稅項

三個主要因素決定了經濟繁榮:人力資本(人口的受教育程度和技能)、實體資本(實體基礎設施,包括機器、建築、能源和交通等的數量和品質),以及技術(科學知識及其應用)。從二十世紀八十年代開始,美國總統列根政府的決策者們所信奉的增長理論是,降低資本稅率──以及更一般地,降低高所得的稅率──能帶來更多投資和更快的新技術應用。這反過來又將刺激總體工資和所得增長。這套政策在美國實施了40年,共和黨和民主黨或多或少都會這樣做,總體結果可以用一個詞來總結:令人失望。

這一失望部分體現在1981年列根革命開始之後經濟增長率始終較低,特別是在過去20年。昔日美國經濟每年往往能夠增長3%以上,但如今,能達到2.5%便謝天謝地了,如果國會預算辦公室是正確的話,未來10年連2%的年增長率都難以達到。

若然我們考慮到誰能夠從增長中獲益的話,那麼將更加失望。具體來說,沒有證據表明,為頂層群體減稅會帶來列根集團信誓旦旦所說的「涓滴效應」。

減稅沒帶來涓滴效應

1947年,美國中位家庭收入是28491美元(2016年美元衡量)。1973年,中位所得翻了一番多,達到了58539美元,這與總體經濟增長是非常一致的。但是,在接下來的40年中(到2016年),中位家庭所得只增長了20%到65063美元。與此同時,收入頂層的1%所得增加迅猛,所得總增長的大約一半都流入了他們的腰包。(這些統計數字和替代指標在我與Jon Gruber所著《躍進的美國》(Jump-Starting America)中有所討論。)

然而,主要的失望還要更加深遠。富人積累了更多的財富,不管是從個人角度還是通過他們所控制的公司,他們將這些錢中的一部分用於提高政治影響力,目的便是為了讓自己的財富進一步擴大。

最能說明這一狀況的便是金融業,「去監管化」成為改寫遊戲規則,鼓勵財富整合和更多冒險行為的煙幕彈。言必稱「創造就業」,但實際上截然相反:消費者成為魚肉,危險的產品被推向市場,整個系統在2007至2008年間轟然倒塌。當煙幕散盡,很顯然數百萬人失去了家園和大部分(甚至全部)個人財富,而幾乎所有政治和經濟要人施然而去,毫髮無傷甚至比以前更加有錢。

這是一場醞釀已久的災難。列根革命所帶來的深刻結構性變化,為系統性地操縱美國經濟治理規則奠定了基礎,結果是掠奪(金融業)和抑制競爭(科技業)以及家庭和小企業背負了巨大的成本(醫療方面)。列根革命開始三十年後,清算終於到來。

在2012年的暢銷書《國家為什麼失敗》(Why Nations Fail)中,Daron Acemoglu和James Robinson探索了惡性政治權力如何從集中的經濟實力中產生,並被用於扭曲競爭,使之有利於老牌競爭者,從而進一步加劇經濟(和政治)不平等。如書名所暗示,這一惡性循環往往結果不好。

扭曲競爭加劇不平等

當然,美國曾經面臨過類似的情況──十九世紀末。當時的應對之道是採取了延綿幾十年的一系列改革,包括反壟斷立法和壓制全球最強大公司利益的司法規則、美國參議院直接選舉,以及實施聯邦所得稅(哪怕面對懷有敵意的最高法院)。擴大社會保險──最終包括了政府運營的社會保險──和二十世紀三十年代的強化金融市場監管都是總體應對方案的一部分。由此產生的體系令美國受益無窮,直到1980年列根當選後被逐步肢解。

因此,2020年美國選舉季的問題非常簡單:美國人應該繼續採取某種形式的列根體制,從而面臨持續平庸的增長和極端收入不平等嗎?假以時日,孱弱的經濟意味着失去國際影響力和國家安全。

或者,有沒有辦法扭轉惡性結構性變化?民主黨總統提名競爭清楚地表明,許多富人斷然反對一切早期教育投資、擴大大學學位及有意識地增加全國範圍內的機會而進行撥款,打造公平競爭環境的措施,例如開徵財富稅。

因此,真正的問題是:還要讓億萬富翁和他們的公僕們,決定可能產生什麼政治結果?

作者是國際貨幣基金組織(IMF)前首席經濟學家,現為MIT斯隆管理學院教授,美國參議員Elizabeth Warren總統競選非正式顧問。

Copyright: Project Syndicate, 2019.

www.project-syndicate.org

 

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