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2019年10月22日

黃國英 英眼狙擊

市況時強時弱 注碼勿太投入

美股愈來愈有外強中乾的感覺,只是靠蘋果公司、少數零售股及銀行股支撐;增長股及被視為類比債券的國際大品牌股,壓力都相當大。可是,處於業績公布高峰期,氣氛隨時突變,造好造淡都欠缺把握。

港股情況差不多,但相對較容易操作,同樣是一路熱炒中型股,焦點集中在中國消費。美國強勢股則有開到荼蘼的感覺,始終炒得太耐,水位亦太高,加上增長股回得太快太多,前車可鑑,自然會有戒心。

至於中資股,短期累計升幅也不少,由於從較低迷的環境起步,感覺上還是比較接近方興未艾。

弱勢的香港公司股票方面,沽售理由你知我知,因此大家都相當理智去分開處理,絕對未有殃及池魚。騰出來的資金,似乎流入了中資股,使強弱更加分明。

圍繞香港中型股炒作,是近期較為有效的致勝方程式。如果擔心美股外強中乾,市場指數忽然急劇轉弱打擊氣氛的話,可以趁引伸波幅偏低,買入標指期貨Put或者恒指Put作為對沖。

未來幾日微觀及宏觀層面都會有頗多消息,10月份Put剩餘日子不多,卻應付有餘,而且槓桿高,不用投入太多注碼。

面對目前市況,尤其成交偏低,短期升跌通常不能作準。圍繞市場熱炒目標,再加短期Put作對沖,算是權宜之計,惟不容易賺大錢,只能確保萬一遇上跌市,不會慘敗而已。

明知市場寬度收窄,外強中乾,仍然保留一個核心持倉,另加短期操作,是因為有過太多失敗經驗。美股行了10年慢牛,期間出現過很多次無力再上的格局,有時化險為夷,有時短期調整。好友暫時依然是大贏家,實力愈來愈雄厚,所以頂多是縮減長期倉位注碼,並非積極清倉,無謂轉過頭來好友重奪主導權,就不敢再追過。

市場愈來愈冷靜,更加有效率,上落幅度會收窄,時強時弱的感覺會更加明顯。事後回看,往往是為了幾個百分點的波幅在盤算,所以既不能太抽離,亦不能太投入。

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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