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2019年1月31日

中環OL黃 金融外星人

見好就收過肥年

踏入2019年,雖然年初未能開出紅盤,但由1月4日開始直到今天快到月尾,50隻恒生指數成分股中差不多全數上升,只有3隻成分股年初至今是下跌的。其中,升幅最多的五大位置分別是新地(00016)17.7%、九倉(00004)15.9%、中石化(00386)15.7%、神華(01088)15.3%和新世界發展(00017)15.1%。三大跌幅股份分別是潤地(01109)0.3%、電能實業(00006)2.8% 和中信股份(00267)4.3%。

亞洲區中,以香港的國企指數表現最突出,一個月內有7.4%進賬,恒生指數有6.6%進賬,表現勝於其他國家股市指數,包括日本、南韓、歐洲及美國等。印度股市年初至今是下跌的,但亦只微跌1.7%,大部分區內股指有3%至4%升幅。

《華爾街日報》報道,大部分去年對於股市持悲觀態度的投資者,現已轉為中性和稍看好。事實上,在50隻恒指藍籌中,有些先行者如工行(01398)已率先衝破200天線。至於大家特別關心的騰訊(00700),準備挑戰200天線,外星人望望市場分析師最新12個月目標價,由去年的450元調整至386元,再睇一睇現價,咪差不多到位?話雖如此,睇分析師目標價其中一個學問,就是要知道高處未算高、低處未算低,意思是升高時分析師可以再調高,睇跌時分析師又可以再調低。

例如最近本港派4000元事件,錯完可以再改,改完可以當冇事發生,最緊要大家接受就可以了,有如在一些大公司工作,最緊要泊啱碼頭,大錯可以變冇錯,小功可以變大功,無功又可以變有功。所以,世事沒對與錯,錯在你自己,認真便輸了。

結論是,如果你太認真對待分析師的目標價,那就自己照顧自己了,外星人常常鼓勵大家有自我投資分析的能力,即使自己分析錯誤,起碼在過程中不斷進步,只盲目追求別人的意見,不但享受不到投資樂趣,一旦聽取的意見與事實背道而馳,更感覺自己輸得不值。

觀察能夠獲利的投資者,大部分是上了年紀的成功商人,他們擁有自己的智慧,很專注,只看幾隻股票。一生人只專注幾隻股票,怎可能不比那些新晉的分析員好呢?不過,參考別人的看法也是需要的,但絕對不是依賴。據彭博分析師對騰訊未來12個月目標價統計,還有12%的升幅(以1月29日價格計算),工行有18%,神華也有13% 。

抵押股票風暴 小股民遭殃

近兩周有一件事件值得注意,就是佳源國際(02768)股價一天蒸發了89%。第一,大股東抵押股票用作貸款,及後無力償還,被孖展call,那借款人便有權把股票賣掉,希望填補借款人的違約金額。第二,有些專門吸引上市公司抵押股票的公司,在上市公司大股東抵押股票後惡意沽空股票,等待股價大跌,大股東無力償還債款後,把整間公司賤價吞掉。第三,公司由一小撮大股東控制,一齊散水要現金。

無論如何,結果遭殃的也是小股民。這次主角是地產股,而且市值不細,因此較為注目。地產是容易估值的行業,若然翻查年報裏的資產不是造假,對願意承受風險的投資者來說,可能是吸納的好機會,最重要是公司有否實力支持。

今年1月,外星人有兩個第一次。第一次駕車試行灣仔繞道,這條隧道分別通向灣仔北會展新翼近洋紫荊旅遊點,以及東區海底隧道北角出口等;另外是第一次乘搭高鐵。對兩者的睇法,由銅鑼灣去中環一段隧道,明顯有點凹凸不平,但由中環至北角就非常平滑。整體來說,也是一項偉大建築。30多年前外星爸時常鼓勵外星人看政府的Gazette(因為無圖畫,悶到抽筋,唯有扮睇),當時政府已有計劃興建一條圍繞海岸線的捷徑。今天終於實現了,令外星人突然掛念已在天堂的外星爸。

至於高鐵,香港至深圳一段比較少人,深圳北站開始就開始爆滿,有朋友認為高鐵主要服務內地人,外星人覺得不是,只是大部分香港人覺得香港這個地方對比內地較有吸引力,很多香港人安於留在香港,而且香港人到機場非常方便,所以相對內地其他省份,香港人較多選擇坐飛機到外國旅遊。總括來說,坐高鐵過程舒適、寧靜、快捷,唯一是在車上買杯奶茶45元人民幣,付100元人民幣時弄出個大頭佛,車上職員把奶茶給筆者後才說沒錢找。在沒有辦法之下,筆者唯有提議歸還已喝過的奶茶給他。幸運地,後來有同事在旁代為用微信支付付款。另外,奉勸年輕男士不要坐走廊位置,因為沿途不少內地女士會利用年輕男士的善心,不停叫男士幫忙取下車架上的行李。

廣東省GDP超越澳西荷瑞

外星人今次上廣州,是為了支援某領導發展大灣區初創平台──粵港澳青年創生孵化器及創新大學城,同時探討當地發展,順道參觀幾間公司包括廣汽(02238)。在2017年世界銀行統計的世界各國GDP排名榜上,廣東省GDP已超過澳洲、西班牙、荷蘭、瑞士等發達國家,僅次於排名第12的南韓(1.53萬億美元)。2018年,廣東省為全國經濟第一省,全年GDP逼近10萬億元人民幣,連續30年排名全國第一。

據人民網報道,廣東省省長馬興瑞在《政府工作報告》中提到,2018年廣東省地區生產總值達9.73萬億元人民幣,按年增長6.8%;地方一般公共預算收入1.21萬億元人民幣,按年增長7.9%;居民人均可支配收入3.58萬元人民幣,增長8.5%;居民消費價格上漲2.2%。

據華爾街見聞不完全統計,目前至少有24個省份公布了2018年GDP總量或增速,經濟增速最快是西藏(10%),暫時墊底為天津(3.6%)。經濟總量最高為廣東(9.73萬億元人民幣)。在24個省份中,有18個省市的經濟增速持平或高於全國經濟增速(6.6%)。

講回汽車業,年初至今,長城(02333)、東風(00489)及廣汽的股價升幅介乎9%至15%,比亞迪(01211)同期則跌超過8%。可以選擇配對做長短倉,高追就不建議了。

至於廣汽,外星人對其將來設計的新概念車款印象比較深刻,包括針對上班麗人、退休老人及無屋年輕人設計的主題汽車概念。中國已成為全世界銷量最高的汽車生產國,排行第二是歐洲,第三是日本和美國。不過,中美貿易戰未完,投資者最好不要單幢式(directional)投資,之前已分享過長短倉(long short)的做法,現時存在多項不確定因素,又疑似短期反彈的終極之際,最好小心為妙,見好就收過肥年,祝大家高高興興去團年。

筆者為證監會1、2、9號業務持牌人

[email protected]

 

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