2015年5月26日

黃健明

評民主莫忘經濟穩定

由政制改革的討論開始，香港各界便對民主政制對經濟表現的影響展開不少討論。雖然現時香港政改的困局與推行民主政制的關係較小、與實施不完全的選擇制度的利弊較大，但了解不同政制對經濟的影響，長遠而言，肯定有益無害。

民主政制沒礙發展

關於民主與經濟表現的經濟研究很多，亦多見於不同評論。一方面，我們有哈佛經濟學教授巴羅（Robert Barro）的經典倒U曲線，反映民主與增長並無一面倒的正面關係；另一方面，我們也有炙手可熱的麻省理工經濟學教授艾塞默魯（Daron Acemoglu）與其他學者利用較新的計量方法，開宗明義地指出「民主推動經濟增長」【註1】。

有學者曾經審視近百項關於民主與經濟增長的研究，客觀來說，大部分研究均發現民主政制沒有阻礙發展，但亦難以得出民主推動經濟增長的結論。

經濟增長固然是經濟表現的重要一環，但當大部分的評論把焦點放於這個統計學上的所謂第一積率（first moment）時，卻似乎忽略了第二積率（second moment）所量度的經濟增長波動。

民主政制特別着重制度中各部分的互相制衡，加上選舉制度迫使執政者要平衡各方利益，於是施政時總是諸多掣肘，議而不決，影響施政效率。正因如此，理論上我們從無把握說民主可以提升經濟增長。不過，制度上的制衡與施政上的顧慮，往往有助於避免政策大上大落。因此，雖然民主政制難比聖君的英明果斷，但也可防止重大錯誤政策的出現。

專門研究發展中國家經濟的耶魯大學教授莫巴拉克（Mushfiq Mobarak）也有類似結論。他的研究發現【註2】，雖然民主政制對推動經濟增長並無直接幫助，甚至可能帶來直接的負面影響，但民主政制卻顯著減低增長波動，而且透過減低波幅，民主政制亦間接推動了經濟增長。其他關於民主政制與經濟穩定性關係的研究，也多有相同結論。

民主有助經濟穩定

經濟增長的波動，在經濟危機時最為顯著。經濟危機往往急須適時的政策應對，這點似乎對施政效率低下的民主政制尤為不利。阿根廷聯滙之父卡瓦洛（Domingo Cavallo）的兩位公子卻認為應對快速不等於應對得宜，加上危機或許有助削弱為求「尋租」（rent seeking）而阻礙改革的利益團體，因此民主政制應對危機的表現未必較差。實際上，卡瓦洛兄弟的研究發現【註3】，諸如美國等民主政制較為全面的國家，經濟增長在大部分危機後都能於中長期接近完全反彈。相反，民主程度較低的國家，經濟卻往往於危機後受到較大的打擊。

從民主政制的各種設置看來，的確很難相信民主政制是為求提升施政效率或是推動增長而推行。相反，民主政制較似是一種保險機制，一方面透過選舉減低社會動盪，另一方面以各種制衡避免政策操之過急，損害經濟穩定。正因如此，評價民主政制的經濟影響，不宜只着眼於經濟增長而忽略經濟穩定。

【註1】Acemoglu, D., Naidu, S., Restrepo, P., & Robinson, J. A.（2014）. Democracy does cause growth（No. w20004）. National Bureau of Economic Research.

【註2】Mobarak, A. M.（2005）. Democracy, volatility, and economic development. Review of Economics and Statistics, 87（2）, 348-361.

【註3】Cavallo, A. F., & Cavallo, E. A.（2010）. Are crises good for long-term growth? The role of political institutions. Journal of Macroeconomics, 32（3）, 838-857.

黃健明_珠海學院商學院高級講師

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