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2020年2月26日

陸文 金融峰景

新舊經濟板塊表現背馳擴大

美股道指周一急挫逾千點,但港股未有跟隨大插。恒指昨天低開96點,早段曾低見26667點,但很快便回穩,午後隨內地A股回穩,並以近全日高位26893點收市,升幅0.27%;國指收10579點,微升0.11%。港股成交有1179.26億元,滬深A股成交仍高達14000多億元人民幣。事實上,踏入2月份,中港股市交投均異常活躍,特別是A股明顯有中央放水力挺,維持投資者對市場的信心,後市視乎內地復甦進度,以及海外疫情的變化。

相對強勢的美股,周一便回吐了2020年初以來的累積升幅,反映資金避險,並為近期美股超買作出修正。股神畢非德表示無意沽股,甚至視短期震盪為伺機入市良機,看來美股年內仍是吸金的市場。至於中港股市,在中央致力維穩,以及疫情有見頂受控跡象下,個股表現雖然起伏大,但抗跌力有增無減。本港短期繼續注視企業業績,而今天公布的《財政預算案》,料會成為左右短期投資信心的指標。

昨天港股與美股表現背馳,一方面是早前已率先回調1000多點,另一方面是中資科技新經濟股支撐大市,騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、小米(01810)與美團(03690)昨日均有表現,帶動大市不跌反升。

科技股大幅跑贏傳統舊經濟股,是不爭的事實,例如科技板塊比重較大的深證指數,便跑贏金融比重較大的上證指數,而內地不少涉及5G、半導體及芯片相關的ETF基金備受追捧亦可見一斑。不過,科技相關產業估值高,容易出現較大的短期起伏,一如納指及美國科技股上日有3%至4%跌幅,拖累道指及納指急挫。美股急插,主要是市場憂慮日韓兩個主要高科技生產基地正受疫情擴散衝擊,可能影響全球科技產品的生產供應鏈,較之中國的中低端供應鏈因復工緩慢造成的影響更大。

國際化戰略惹憧憬 中芯漲7%

昨天中芯(00981)與華虹半導體(01347)分別上升7.23%及2.39%,一定程度反映市場憧憬國產半導體將受惠日韓供應危機,當然也受到工信部推動重點行業復工復產消息刺激。同時,傳出華為麒麟芯片將委託中芯生產,將有助中芯的芯片國際化戰略,故昨日該股大升。此外,比亞迪(01211)、贛鋒鋰業(01772)及洛陽鉬業(03993)也因有國策扶持而表現較突出,分別升3.79%、9.78%及3.23%。

5G概念股受國策扶持,近期表現優於大市,但估值相對較高,受美股大幅回調拖累下昨日有回吐,全日表現起伏不定。大部分5G概念股股價早已升越大行訂下的目標上限,不過在政策支持內地加大5G發展力度、資金追捧勢頭不減下,未來一段日子仍可看好。上日獲大摩唱好的中興(00763)創新高後回調,收報35.2元,升0.72%,另中國鐵塔(00788)升0.51%,中國通信服務(00552)跌0.64%,長飛光纖(06869)跌0.97%,雖然收市升跌幅不大,但即市波幅頗大,正好反映高估值的板塊將持續有較大的短期起伏。

網股受追捧 醫療保健省鏡

受疫情拖累,一眾網股成資金追捧對象,除了因手遊得益的騰訊外,本地網購股香港電視(01137)升4.43%,微盟(02013)則先急挫後回升,早段受旗下SaaS業務遭員工破壞而停止服務消息拖累,但最終收升4.22%;阿里健康(00241)與平安好醫生(01833)亦有反彈。為應對疫患,廣東省全省大中小學3月2日起開展線上教育,刺激部分在線教育股造好,新東方在綫(01797)股價創新高,收報35.1元,升6.85%;其他中資教育股亦相對地有表現。

另一個較突出表現的板塊是醫療保健,早前配股集資的愛康醫療(01789)收18元,大升14.5%,因獲納入恒指綜合指數成分股;同業威高(01066)亦升4.58%,收報10.5元。其他醫藥股亦受內地加快新藥上市申請消息刺激而造好,復星醫藥(02196)升9%;藥明生物(02269)獲摩通調高目標價27%至140元,收119.4元,漲3.9%。而一批B類醫藥股紛紛有表現,信達生物(01801)升5.28%及復宏漢霖(02696)高收7.03%。

相對地,傳統舊經濟板塊表現遜色,滙控(00005)重組需時,更談不上何時有收成,昨天再逆市跌0.8%,收56.05元,相信只能吸引好息之徒。滙控現價股息率7.1厘,明天除淨。一眾內銀與內險股亦受壓,國壽(02628)跌1.17%及中國太保(02601)挫2.4%。

市場擔心疫情拖累全球經濟,油價積弱,中石油(00857)與中海油(00883)分別下跌0.93%及1.53%。此外,國際金價由高位回落,拖累金礦股獲利回吐,山東黃金(01787)收20元,跌6.54%。

 

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