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2019年11月27日

陸文 金融峰景

恒指兩萬七拉鋸 餐飲業陷冰河期

港股昨天呈先揚後挫走勢,市場焦點阿里巴巴(09988)回歸,市值高達4萬億元,全日交投約140億元,加上A股「入摩」第三階段擴容,刺激大市成交,一下子帶動港股全日成交額大增至1330億元。恒指昨收26913點,跌0.29%,國指收報10617點,微跌0.11%,隨着月結臨近,後市料持續在27000點水平拉鋸。

資金減磅騰訊換馬阿里

巨型科網阿里巴巴作為第三隻在港掛牌的不同投票權架構(W股)公司,早段高見189.5元,收報187.6元,較招股價176元升6.6%,每手100股賬面賺1160元。市場期待阿里獲納入「港股通」及最終回歸內地A股。事實上,該公司於2013年在美國上市,隨着中美未來博弈不休,股份回歸本港具有「買保險」作用,同時可望吸引其他在美國上市的中資企業效法。

各大行紛紛唱好阿里前景,滙豐給予買入評級,目標價241.6元。不過,近期受惠影子效應的科網相關股份,紛紛出現回調獲利情況,較明顯的是騰訊(00700)。騰訊昨天高開低收,收市報335.6元,跌0.9%,成交金額多達99億,不排除有資金減磅騰訊換馬至被視為業務增長較快的阿里身上。至於另一隻基金新貴美團點評(03690)則成功晉身紅底股,昨升2.5%,收造100.8元。

A股「入摩」第三階段擴容於昨收市後生效,A股於MSCI新興市場指數納入因子由15%擴至20%,令內地相關A股表現榮多辱少,但基於早前偷步炒作者眾,不排除有部分會趁好消息出貨。獲納入MSCI中國指數的信達生物(01801)昨漲1.75%、翰森製藥(03692)升0.39%、平安好醫生(01833)和雅生活(03319)亦分別升0.88%和0.36%。

內地股市成交同樣活躍,上證指數昨收2907點,微升不足1點;深證成分指數收9677點,漲0.53%。值得一提的,是早前被MSCI延後納入成分股的雅高(03313),因股價急挫引致大股東被斬倉,昨早雖高見0.82元,惟收市跌逾14%,報0.52元,較股價暴插前的高位14.96元,累瀉97%!

醫藥板塊陸續有龍頭股公布季度業績,中國生物製藥(01177)公布首9個月收入約193.2億元人民幣,按年增長22.8%,歸屬母公司持有者應佔盈利約22.5億元,按年多賺2.5%,表現不過不失,對股價影響中性。

本港餐飲業進入冰河期,在本港與內地從事快餐業務的大家樂(00341),截至9月底止中期純利1.5億元,按年挫34.5%,每股盈利25.81仙,維持派中期息19仙。受本港業務收入增長減少拖累,期內收入42.64億元,按年僅升1.55%,毛利率由去年同期的13.4%收窄至11.7%。

大家樂上半年度本港餐飲收入僅增長2.2%,至31.33億元,但分部業績大挫21.2%,至僅2.98億元。大家樂股價重試近月低位,弱勢未消,昨收19.6元,跌2%。行業龍頭股業績一般,其他同業表現恐怕難有好表現。

日前公布中期業績的中國燃氣(00384),盈利按年增長16%,至49億元,派中期息10仙。該股昨早一度跌至一個月低位28.65元,其後跌幅收窄至1.7%,以31.15元收市。

中國燃氣仍獲各大行唱好,野村上調其目標價至40.3元,並給予買入評級,指其純利受一次性項目拖累,否則核心盈利按年上升22%。其他燃氣股表現向好,華潤燃氣(01193)和新奧能源(02688)齊升逾2%,電力股亦表現不俗,華潤電力(00836)漲1.62%,華能國電(00902)升0.52%。

蒙牛收購 市場反應正面

近期多家中資企業向海外收購業務及資產,對個股股價影響各異。蒙牛乳業(02319)繼9月份收購澳洲有機嬰幼兒配方奶粉生產商後,再度出手以約31.86億元,收購澳洲Lion-Dairy & Drinks。Lion-Dairy主要從事產銷乳品及飲料組合,部分品牌在澳洲市場排名第一,每年採購約8.25億公升牛奶,亦有3.5萬名客戶的冷鏈分銷網絡,包括東南亞及中國等市場。是次收購被市場視為具協同效應,並正好配合澳洲經濟放緩及澳元偏弱進行交易。在市場反應正面下,蒙牛昨升3%,造30.55元。

至於日前招商局港口(00144)以4.68億美元投資法國航運公司達飛海運集團,涉及10個碼頭資產,看似配合中國積極開展全球一流港口碼頭業務,特別是針對歐洲市場,以彌補未來美國市場的放緩。該公司大股東更授貸近21.86億元人民幣,用於升級改造海星碼頭,似作戰略性擴展部署,惟須關注公司短期派息能力會否受影響。招商局港口昨收12.3元,跌0.97%,中線依然可看高一線。

 

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