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即將降臨的厄運循環

魯賓尼（Nouriel Roubini）| Project-Syndicate

2023年4月24日

2022年1月，當美國10年期國債和德國國債收益率，分別還處於大概1厘和-0.5厘水平時，我就警告稱，通脹將對股票和債券不利。更高的通脹率將導致債券收益率上升，這反過來又會損害股票，因為股息的貼現系數上升。但與此同時，基於收益率和債券價格之間的反比關係，「安全」債券的收益率提高也意味其價格會有所下跌。 這一名為「持有期風險」的基本原則，似乎已經被許多銀行家、固定收益投資者和銀行監管機構所忽視。由於...

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