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瑞銀:國策聚焦環保 帶挈ESG投資

2021年1月11日

中國承諾2060年實現「碳中和」,加上「十四五」規劃,環保及新能源發展料繼續成為未來國家發展政策的焦點。在政策利好的大環境下,瑞銀亞太地區責任與可持續投資研究主管胡炳熙相信,有助推動中國在ESG(環境、社會及管治)相關投資,「碳中和計劃等,估計令到每年新建的可再生能源機組量加大2.5倍,由現時75GW變做200GW,對電動車電池需求由現時45GWh,變到1800GWh。」

可再生能源需求倍數飆

綠色經濟勢成為「十四五」規劃的其中一個主調。胡炳熙指出,中國早在十三五規劃中已提及綠色發展及包容性增長(inclusive growth),預期「十四五」會有進一步延伸及提升,「『十三五』期間對環境保護的固定資產投資都已經不少,但估計『十四五』期間會再翻一倍,至2025年去到1.5萬億元人民幣。」

隨着綠色投資的規模愈來愈大,需要相關的金融融資配合。胡炳熙說,現時中國綠色投資的資金主要來自銀行貸款及綠色債券,截至去年中,銀行的綠色信貸餘額高達11萬億元人民幣,而未償還綠債款項達1.2萬億元人民幣。

加強披露助資金流入股票

至於資金通過流入ESG相關股票支持綠色投資,其規模暫只得1210億元人民幣。胡炳熙表示,綠色信貸及綠色債券近年在中國發展迅速,與監管機構推出不同政策有關。他提到,中央全面深化改革委員會已通過上市公司須進一步加強其訊息披露,隨着投資者日後能擁有更多資料作分析時,有助加強資金流入ESG相關股票。

除中國之外,整個亞太區近年掀起ESG投資的風潮。胡炳熙解釋,ESG投資倍受重視,主要有四大驅動力,包括國家級及大型的資產擁有者近年活躍ESG投資、關注度提升帶動更多基金及投資基金承諾實施ESG策略、監管機構推出政策,以及社會大眾,特別是年輕一代對ESG的重視。

歐美在ESG投資有較多經驗,但胡炳熙認為,不代表能直接把其投資策略套用在亞太區,強調需要因地制宜。他舉例說,歐美投資者或會完全剔除投資以煤炭發電的高污染企業,但亞太區投資者則有需要兼顧區內新興市場的實際發展情況中間落墨,而非單循歐美模式一刀切拒絕投資個別高污染企業,「環境角度大家都想用少些煤炭,但部分落後地區可能真是要用煤炭發電,並可提升當地居民的生活水平,同時提供很多工作機會,這情況(投資者)就要找出一個平衡點。」

採訪、撰文:吳永強

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