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平保:內地ESG評級數據不足

ESG現在掌握未來

2020年12月28日

投資者在實踐ESG(環境、社會及管治)投資時,通常會參考第三方認證機構的ESG評級。中國平安(02318)旗下平安數字經濟研究所發表報告指出,中國目前有8家ESG數據和評級供應商【表】,對A股上市公司進行評分,但坊間現有的ESG評級欠缺相關的歷史數據支持,且覆蓋範圍不夠廣泛,將局限有關評級的可驗證性。

該報告認為,中國正加速建立ESG評級數據體制,加強研究數據的覆蓋程度,並提倡應用另類數據和大數據技術,以打擊漂綠(greenwashing)行為。目前市場上主流的ESG評級機構,包括國際指數公司MSCI明晟及金融市場數據供應商Refinitiv等。此外,基金公司也會開發自有的模型,對上市公司的ESG進行評分。

非上市企債券毋須披露資訊

隨着外資更為重視內地市場,對A股上市公司的ESG數據及評級需求增加。報告指出,中國首家ESG數據和評級供應商在2015年出現,至今供應商數目已增加至8家,包括金融科技公司、資產管理公司,以及學術或非營利機構等。

中國ESG評級和數據發展速度雖快,但依然面臨數據準確性的問題。報告稱,情況在債券ESG評級更為嚴重,非上市公司的債券發行人沒有硬性規定需公開ESG資訊,令評級機構難以掌握相關數據,導致債券的ESG評級往往存在滯後性,很大程度上局限市場上ESG固定收益市場的發展。

據統計,目前中國固定收益市場只有兩隻與環境主題有關的債券基金。而近兩年來,由國內銀行和理財子公司發行ESG主題的理財產品就有29隻。從基金市場來看,中國ESG主題基金共有104隻,ESG基金總規模合共約1287億元人民幣。

為了豐富ESG主題投資產品,為此提供有效數據支持。平安數字經濟研究所建議,中國的數據與評級供應商在建立ESG評級制度時,除了要以與國際標準接軌為大前提外,也要注重ESG理念在中國的本土化,對評級標準作出相應調整。此外,中國參與ESG數據與評級服務的機構,其特點是更多樣化,由於不同類型的機構有各自的觀點,相信多樣性能令市場開發出更適應中國國情的ESG評價標準。

另一方面,針對投資者對「漂綠」的憂慮,即公司把環境效益成疑的項目包裝成綠色項目的問題。報告提倡利用另類數據和大數據技術,作為現有ESG評級制度以外的補充,協助投資者分辨擁有較佳ESG表現的公司。

人工智能助辨識高排放行業

據平安數字經濟研究中心的研究提到,在區分「棕色」企業(即高排放行業)時,以人工智能驅動的氣候披露指標,較現有ESG評級表現更佳。由於石油和煤炭公司,傾向減少披露擱淺資產和負債對公司帶來的影響,導致氣候風險對資本和融資影響方面披露不足,人工智能驅動的氣候披露指標,更能以前瞻性的氣候變化指標作出識別。

採訪、撰文:葉盛

 

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