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港交所新平台「STAGE」 助公司提升ESG表現資訊

2020年8月24日

香港上市公司近年開始受到環境、社會及管治(ESG)評級機構的評分,不少公司對於差強人意的評級大感意外。要在這方面作出改善,公司必須先瞭解ESG評級,並明白評級如何影響其投資者。

香港交易及結算所有限公司(香港交易所)於去年底修訂《上市規則》條文,就ESG事宜推出新的強制披露規定,該條文已於今年7月1日生效。這些加強ESG匯報的規定實施後,ESG評級機構將可取得更多公開資料對上市公司進行評分,上市公司也會因此而在ESG範疇被評級。

未有委託而獲得ESG評級,部分公司的反應是「驚」多於「喜」。有些公司高層對於自己公司的評級低於同業甚為意外,不明所以,亦不確定要怎樣做才能提高評級。

其實不論對發行人或是投資者來說,這都是一個學習及發展進步的過程。今天愈來愈多的資產擁有人、資產管理者以及投資者,都會在其投資策略中加入對ESG表現的考量。

香港有2,500多家上市公司,其中一些規模相對較小、投資者構成以本地投資者為主,這類公司很多都從未在非主動委託下接受過第三方評級。他們都還在學習如何面對、接受和擁抱各類ESG指標,便要被機構按這些指標分析評估,難免令這類上市公司感到無所適從。

有鑑於此,香港交易所推出了一個簡稱「STAGE」的新一代ESG平台,旨在為發行人及投資者提供更多有關綠色及可持續發展金融的資訊及指引,提升資訊透明度,協助市場更快適應社會責任投資愈益盛行的環球趨勢。

在這個大趨勢下,投資管理人對ESG資訊的需求將越來越大,未來ESG評級也將會成為投資者關係的重要一環,因此企業必須能夠提供可靠、可量及可比的ESG數據。上市公司必須先瞭解ESG評級,以及有關評級對其投資者及其他持份者的意義。

可靠的數據

大部分上市公司的最大疑問都是:評級機構會如何作出ESG評級?答案是:評級機構一般會透過查閱公開披露資料及問卷調查以評估上市公司的ESG表現。公開披露資料包括公司的年報、ESG報告、相關政府機構及非牟利機構的數據庫、新聞公告及媒體來源。

上市公司要提升ESG表現,必須先確保他們提供了可準確反映其業務運作在ESG影響方面的可靠數據。香港交易所的新ESG規則便提供了一個基礎起步點,例如由強制規定要說明董事會在ESG事宜方面的考慮因素的董事會聲明、披露對公司有影響或可能有影響的重大氣候議題、披露相關環境目標,以至須披露(不遵守就解釋)所有社會KPI(關鍵績效指標)等。

希望符合國際最佳常規的公司,須跟從國際ESG匯報標準。然而,現時ESG匯報的其中一個最大難題,就是匯報框架及標準種類太繁多。有關框架及標準包括全球報告倡議 (GRI)、氣候相關財務披露工作小組(TCFD)及永續會計準則委員會(SASB)。部分公司僅使用一個框架,亦有部分公司因不同原因或因應不同業務範疇而採用一個或多個框架。另外,ESG評級機構在進行ESG評估時所採用的指標、方法及比重又往往各不相同,同時又有些機構只專攻特定行業或個別的ESG議題。

對於剛開始接觸ESG的香港中小企來說,著手入門探索時也許就像摸黑探路般困難。而香港交易所設立的ESG及綠色金融門戶平台「STAGE」,則可成為企業的入門平台,為公司提供有關提升ESG表現的資訊。

一個結構完整且經過深思熟慮的ESG匯報方式有助辨別個別業務的長短處,亦有助發現並減低ESG風險。公司在制定業務策略時,若能貫徹ESG原則,一旦碰上突如其來的轉變亦可更靈活應對。

舉例來說,由於新冠肺炎疫情打亂了市場運作,有些公司便比以前更仔細檢查供應鏈,以確保營運模式穩固及可持續發展。這種在供應鏈管理上融入ESG考量因素,便是良好業務策劃及ESG準備工作的重要一環,幾乎適用於所有業務。

積極參與,互動溝通

上市公司的ESG 表現已是投資者在作出投資決策時會考慮的重要因素,主要因為現在愈來愈多機構簽署了聯合國負責任投資原則(PRI)。PRI是一個致力推廣將ESG元素融入投資決策的組織,現時參與機構超過3,000家,管理資產合計超過100萬億美元。對於上市公司來說,這是個難得的機會:若能處理好公司的ESG風險,便可提高其ESG評分,從而提升其投資吸引力。負責任的投資經理在作出投資決策前,都會查看評級機構給上市公司的ESG評級。大型的全球資產管理公司更可能會主動要求評級機構就其投資組合中的公司又或有意投資的公司作出ESG評分。

因此,上市公司宜多與機構投資者及其他主要持份者溝通互動,深入了解他們重視企業ESG哪些方面的表現、哪些是公司需要改善的地方。公司亦應盡量披露其ESG策略的具體內容、採取哪些措施以求提升表現等。

評級機構經常會向上市公司發出問卷,收集有關ESG標準及表現的額外資料。我們非常鼓勵公司積極參與。除此以外,公司亦可採取主動,自行直接聯絡評級機構,以進一步了解評分背後的準則及比重,針對自己的弱項尋求進步。

總括而言,公司若想不斷提升ESG方面的表現,提供可信、可量及可比的數據固然重要,但與投資者及評級機構溝通互動、加深相互暸解才是關鍵所在。

坐言起行

最重要是坐言起行,公司及新發行人應著手與投資者及評級機構開展互動,待慢慢累積經驗後,再逐漸改善其ESG披露、提升評級。進程中的資料應該好好記錄和備份,並與市場和持份者分享披露,彰顯公司致力發展可持續發展業務的決心。

公司業務營運一旦融入ESG考量後,自自然然就會發現,原來不論是投資者、分析員或其他持份者,都很樂意提供協助和配合。香港交易所當然也是一眾發行人最可信賴的夥伴和支持者,這個自不待言!

香港交易所綠色及可持續發展金融主管 許淑嫺

 

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