隨着投資者對可持續投資的興趣提高，關注環境、社會及管治（ESG）的基金不再是小眾投資，市場上ESG基金的數目正不斷增加。WealthAsia行政總裁兼金融科技公司BlueOnion創辦人鮑婉玲指出，不少資產管理公司宣稱已把ESG因素全面納入投資流程，但融入程度的高低值得商榷。最常遇到的情況是，即使屬同一家基金公司，但不同的基金經理在拿捏ESG投資標準時，仍會出現不一致的情況。
鮑婉玲接受本報訪問時指出，基金經理為ESG基金進行配置時，其基本投資策略是負面排除（exclusion），即把不符合ESG原則的企業剔出投資範圍。但在實際層面，不同的基金經理執行時可能會有差異，導致ESG投資理念未能由上至下完全融入投資流程。
剔除酒股 貴州茅台難取捨
以股票基金為例，釀酒行業普遍被視為不道德的行業。她說，歐洲股票基金在投資時剔除相關公司相對容易，但貴州茅台（600519.SH）是A股重磅股之一，對中國股票基金的基金經理而言便要權衡取捨。「如何用同一把尺去量度，整個投資流程如何融入（ESG因素）……融入程度有幾高才是最重要。」
由鮑婉玲創立的BlueOnion是數碼平台，對超過10萬隻基金的ESG表現進行評分，數據庫覆蓋全球市值合共85%的上市公司。平台除了靠上市公司滙報的ESG報告，也通過人工智能技術由新聞當中，篩選與ESG相關的消息，從而歸納出ESG大數據，數據會每天進行更新。
外資履行策略較佳
整體而言，鮑婉玲認為，基金業界近年在ESG投資的關注程度有提升，但實踐上仍有加強空間。集團旗下《指標》（BENCHMARK）雜誌，每年亦由金融業界人士組成評審團對各基金評分，準則之一是審視基金在ESG投資表現，從而向基金公司施加壓力，促使基金經理提高納入ESG投資的程度。
她補充，外資基金公司因資源較充足，在履行ESG投資策略的表現普遍較佳。例如，外資基金公司會有專門督導團隊在股東周年大會（AGM）上行使股東投票權利，推動管理層改善上市公司的ESG表現。
BlueOnion平台目前開放予機構投資者使用，包括讓零售銀行檢視基金的ESG評分。鮑婉玲說：「銀行把基金產品上架，都要向投資者解釋為何會選擇這隻基金。」若銀行只是以舊有的回報準則挑選基金，當年輕一代對ESG投資重視日益提高，銀行將面臨流失客戶的風險。
採訪、撰文：葉盛
