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2021年香港經濟三大亮點

鄂志寰| 神州內外

2021年2月10日

2021年新年伊始,新冠疫情依舊肆虐全球,疫苗研發測試及產量能否遏制疫情仍有一定的不確定性。世界各國普遍根據疫情變化加強防疫措施,跨境往來持續受限,經濟難以明顯復甦,旅遊、航空、酒店和餐飲等行業續面對巨大壓力。香港經濟再度走到十字路口,一方面備受嚴峻的經濟衰退周期性考驗,另一方面亦將迎來全球經濟K形復甦及內地經濟持續正增長的新機遇。

一、各國宏觀政策外溢性影響

2020年首三個季度,香港實質GDP平均收縮約7.1%,第三季度實質GDP跌幅收窄至3.6%,第四季度香港經濟再度面臨第四波疫情下嚴格收緊社交距離的打擊而收縮3%,全年經濟收縮6.1%,較1998年錄得的5.9%跌幅更大。從季度數字看,出現連續6個季度的收縮,超過1998年首季度至1999年首季度連續5季收縮的歷史紀錄,為本港經濟自有紀錄以來首次連續兩年錄得衰退,經濟下行讓各行各業普遍感受到切膚之痛,迫切期待香港經濟走出衰退區間。

目前,全球多國陸續接種疫苗,如果該進程順利推進並有明顯起色的話,2021年下半年可望實現疫情受控和經濟重開,主要經濟體亦將有所反彈,帶動旅遊、航空、酒店和餐飲等行業復甦,從而對香港小型開放經濟帶來外部支持,對外貿易可能成為香港經濟的第一個亮點。2020年下半年,香港貨物出口上升3.3%,相比上半年的收縮6.9%已見改善。

二、金融市場好表現支持復甦

2020年香港金融市場正常運作並表現出一定的抗衝擊性和韌性,主要原因包括香港擁有良好的營商環境、簡單低稅制、資金自由港、跟西方接軌的司法制度、金融監管高效,以及最自由經濟體等制度優勢,同時,中港兩地的經濟貿易聯繫和金融市場互聯互通,也為應對外部衝擊提供了穩定器。

近年來,與人民幣國際化進程相配合下,內地陸續推出了「滬港通」、「深港通」、「債券通」和基金互認等機制,推動制度銜接及政策融通,為香港金融與專業服務業提供了更大的發展空間,並有助於香港金融市場抵禦外部衝擊,保持市場的基本穩定。此外,受惠於中概股回歸及長期低息的貨幣環境等因素,2020年香港金融活動保持良好表現,2020年4月份以來,共錄得約3835億港元資金流入,銀行體系總結餘升至4575億港元,高於2015年11月4263億港元的歷史高位。美國持續收緊內地企業在美上市要求、限制美國投資人投資內地企業等行動,促使更多內地企業選擇回歸香港上市,以進行更多投融資活動,推動香港新股集資金額再度排名全球第二。預期2021年香港金融業將保持活躍,為本地經濟帶來難得的亮點。

三、融入內地發展新格局機遇

踏入2021年,內地將成為全球唯一連續兩年取得正增長的主要經濟體,為全球經濟增長提供重要動力來源。為應對國際變局,內地提出加快形成國內國際雙循環相互促進的新發展格局,依託龐大的內部需求和市場,擴大對外開放,為香港經濟發展及融入國家發展大局提供新的契機,也將為香港走出長期經濟下行提供新的增長點。

香港應該主動抓住內地雙循環帶來的新機遇,發揮身處內外經濟雙循環關鍵節點的優勢,在助力內地經濟重塑國際合作和競爭新優勢的進程中,開拓自身的發展空間。

首先,鼓勵更多的香港企業參與內地經濟大循環。內地經濟從投資和出口拉動轉向內需拉動,增加居民可支配收入,進一步提升收入分配的合理性,有序擴大中等收入群體,縮小收入分配差距。多年來,香港自身在內地有大量投資,並成為世界主要國家/地區的數千家國際投資者和跨國企業投資內地市場的首選管道。香港應在持續保持並優化自身營商環境之際,發揮自身市場理念及相關的制度設計特長,鼓勵更多的企業參與內地經濟大循環。

其次,香港經濟應加速推動多元化進程,提升經濟發展品質,發揮基礎科研力量和創新能力優勢,提升生物醫學、神經科學、幹細胞技術等領域的國際領先實力。香港可充分發揮科技創新支持系統和知識財產權保護完整高效等優勢,跟內地創新型企業及先進製造、高端製造等行業深化合作,推動科研成果加快轉化為適應市場需求的產品和服務,共同開發內地市場,為內地科技創新產業發展服務。此外,應當鼓勵具有優勢及吸引力的創新科技型企業選擇香港市場,為本港經濟提供新的增長動力並促進經濟轉型,協助化解香港面臨的深層次矛盾與風險。

第三,以離岸人民幣業務為切入點,不斷提升香港國際金融中心影響力。香港離岸人民幣樞紐具有先發優勢和規模優勢,在內地新一輪金融市場對外開放進程中,香港應加快推動離岸人民幣業務,提升金融機構人民幣業務能力,助力「一帶一路」沿線在貿易及投資中使用人民幣,吸引內地具影響力的行業龍頭企業在港建立海外或區域總部,以提升「走出去」的效率。

作者為中銀香港首席經濟學家

 

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