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財政儲備將減大半

羅耕| 財經DNA

2021年2月25日

在去年初胡亂派錢(每人1萬元)和疫情初期一意孤行不肯封關後,今年無風棟篤企,已在預計之中。政府收支其實很被動的:經濟好,稅收自然多,社福失業開支自然少,財政自然有盈餘,反之則赤字。若財政政策要所謂反周期,則衰退時財赤自然更勁。

當然,在人為衰退和胡亂揮霍下,盤賬會更不堪入目,而這對財政儲備影響深遠。儲備是由長年盈餘累積下來的,不難想像,在財赤好一段日子後,儲備才會由升轉跌。比較兩者所見,近期的財政儲備轉跌實是反映約3年前林鄭上台起的財政收支逆轉。

以此推斷,即使現在立刻扭轉財赤,未來3年的財政儲備佔GDP(皆一年滾動)仍要由高峰四成大減逾半至近15%。沙士後財政儲備跌至兩成,由當時起死慳死抵,至14年後的2020年才能調升1倍至四成。敗家,談何容易。

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