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【信報短評】最深衰退縱見底 經濟復元未有期

2021年1月29日

每年這個時候,世界各地都會為上一年的經濟表現埋單計數,中國在兩周前已率先公布去年GDP增長2.3%,獨步全球。作為粵港澳大灣區四大引擎之一的廣州,也在周五(29日)派成績,去年增長2.7%,比全國整體水平更佳,第一、二、三產業均有不俗進賬。然而,同樣是大灣區引擎的香港明顯遜色得多,去年經濟收縮6.1%,為歷來最差,主要的經濟火車頭續陷於失速狀態,未來若不加幾把勁追落後,只怕引擎角色隨時不保。

香港經歷有史以來最嚴峻的衰退,統計處周五公布去年GDP預估收縮6.1%,較1998年亞洲金融風暴時挫5.9%更差,而且是連跌兩年。再看季度表現,跌足6季亦打破金融風暴期間連縮5季的紀錄,故此今次衰退可謂幅度最深,時間最長。不過,觀察去年第四季數字,經濟似乎已見底,加上去年比較基數低,今年首季GDP應可恢復增長,但見底只代表不再下滑,並非意味很快能返回衰退前水平。

見底跡象不僅在於去年第四季GDP按年只收縮3.0%,較首三季大為改善,而且連續兩季錄得按季增長。在構成GDP的主要分項中,政府消費開支持續增加,貨品出口亦連續兩季上升,在第四季達5.6%。內地佔本港出口總額59%,市場估計中國今年經濟將遠勝去年,相信進出口能保持強勁,香港可繼續從中得益。

還有,令人鼓舞的是,固定資本形成總額扭轉連縮8季劣勢,去年第四季錄得2.6%升幅,縱然幅度一般,至少反映工商企業願意有限度投資。若環球經濟今年能進一步好轉,這方面的開支理應可以看高一線。

可惜,兩大經濟火車頭仍未止跌。其一是私人消費開支在去年第四季收縮7.6%,跌幅按季則略收窄0.6個百分點。私人消費開支佔GDP比重達68%,經濟何時復甦基本全看這一塊,卻持續受疫情重創,傳統消費旺季如聖誕節銷情慘淡,不知何時才現轉機。其二是服務輸出勁挫29.6%,香港是服務型經濟體,就是靠出售服務為生,惟旅遊等相關行業至今仍陷冰封,肺疫一日未除,通關不能復常,服務輸出也難望有大起色。

政府發言人預期,今年香港經濟全年會恢復正增長。由於有去年的低基數墊底,這一點應無懸念,而且市民總有一些基本需求,無論如可也能支撐一下經濟,問題在於單是見底,只能說最壞時間已過,並不意味經濟會快速反彈,更遑論各行各業重拾動力。

政府若想為私人消費開支給力,在二月底公布新年度《財政預算案》時,應有財政措施為市民特別是失業人士打打氣。當然,治本方法是盡快把疫情遏下來,讓各行各業恢復正常運作,可惜接種疫苗的工作仍落後於原先預期,必須設法提速。在此之前,經濟即使重現增長,充其量局部性,市民要有心理準備,須繼續在逆境中求存。

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