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傳統銀行勢反擊虛銀

龐寶林| 基金人語

2019年5月30日

上周二筆者以亞洲金融科技師學會創辦人和主席身份,接受香港大學專業進修學院金融商業學院邀請,主持名為「金融科技虛擬銀行及風險管理」研討會,出席人數踴躍,座無虛席,除主要場地外,還透過影視設備在其他房間觀看,皆因兩位重量級演講嘉賓的魅力所致,分別為八達通行政總裁張耀堂及Welab虛擬銀行首席執行官梁永祥,兩位講者的背景與筆者相同,均從金融走向科技,為金融科技(FinTech),卻非科技金融(TechFin)。

三層架構風險管理

張耀堂認為,金融科技必須聚焦監管嚴謹及合規;相反地,科技金融「先創意、後監管」,以創新及增長為目標,應於金融穩定及消費者保障之間取得平衡。金融科技則為「機會、非威脅, 合作、非競爭」,現時客戶對金融科技的要求頗高,令客戶的日常生活逐漸轉佳,但金融科技在初步設計時必須把風險管理提升至最重要的位置。其實一般消費者了解風險,並非不怕風險,故於風險管理方面應設有三層架構︰

1.前線人員自行把關;

2.風險及監控管理部門;

3.內部審查。

風險管理必須制定相關政策和步驟,首先設定風險胃納及尋找源頭所在,即使非常低的機率也須考慮,然後了解其影響力及如何控制,最後是如何管理、回報風險等,相關人士及上級在風險爆發時的反應和處理方法。

金融科技企業對客戶、社會、監管機構、政府、服務供應商、員工、股東、商戶負責,道德操守因此極為重要,科技日新月異發展神速,一般監管機構較難追上,故現行的監管及法例並不足以應付行業的高速發展,除傳統監管外,僱員及企業自身的道德操守為重要基石。

不少金融科技企業屬新進企業,既必須面對持久性的考驗,也須符合對企業要求的ESG(環境、社會及管治),現時聯交所進行諮詢關於檢討(環境、社會及管治報告指引)及條文(上市規則),大家應更深入認識相關事宜。

除此之外,金融科技容易出現洗黑錢活動,故金融科技必須就洗黑錢及監控等方面設定更高標準,例如eKYC、客戶自動風險評級系統、從交易監察中尋找高風險的客戶等;客戶個人資料處理亦非常重要,虛擬銀行利用金融科技在網上進行商業活動,極為重視網絡安全,否則很容易被黑客入侵套取客戶資料及資金。網絡安全的風險管理集中三方面︰

1.定期檢查;

2.防火牆及員工的培訓;

3.尋找進行風險評估的標準,例如C-RAF、後備設備及事件管理團隊處理突發問題等。

金融科技屬創新的做法,並可能出現不少新產品,繼而衍生不同形式的風險,故必須適應急速轉變和嶄新的環境,加倍、加速及即時處理相關事宜,旨在協助企業如虛擬銀行不斷轉型、改進及達致持久增長;事實上,風險管理猶如長途賽,屬整體過程,並非短暫的計劃。

競爭加劇利消費者

本周三從電視看到Welab創辦人兼行政總裁龍沛智道出擁有100%虛擬銀行牌照更具優勢,企業非常了解客戶在金融科技的體驗及要求,故於推出服務時不會發動價格戰,此說法正好與梁永祥不謀而合,利用金融科技以及監管機構的支持,繼而設計不同類型的產品及服務吸引消費者,如虛擬銀行較傳統銀行更了解消費行為及模式,提供有用、即時及個人化資訊予客戶,卻非透過市場推廣計劃把訊息傳送至客戶。

虛擬銀行提供客戶服務的過程中不斷提升質素,由於不設分行,可提供24小時服務,一般傳統銀行均未能做到。

梁永祥亦詳細地介紹亞洲多家虛擬銀行的不同類型服務,例如Kakaobank、Monzo、N26及Marcus等,產品非常創新及多元化,不但費用低廉,更接受「1元客戶」,若年輕人期望積少成多,或只能利用虛擬銀行,畢竟傳統銀行設有最低存款數目,如結存只有一萬元以下,會被不斷扣除服務費,直至所存的資金耗盡為止。虛擬銀行可提供存款、借貸或財富管理等服務予年輕人,記得早年恒生銀行(00011)的電視廣告:「小莫小於水滴,聚成大海汪洋。」筆者年少時亦受此廣告感染,養成儲蓄的習慣。

筆者相信,早前發出8個虛擬銀行牌照後,香港金融業界的競爭勢將更加激烈,但更有利消費者,除成本下降及額度要求較低外,還提供多元化服務;雖然虛擬銀行牌照暫時仍以服務持有香港身份證的人士為主,預料日後將發展到大灣區,甚至整個中國。

加快數碼化多元服務

中美貿易戰未有新進展,估計內地政府或延遲開放大灣區予虛擬銀行,甚至香港其他金融機構提升容量和成交量(Scale Up)的機會。傳統銀行當然不會停下來,隨時發動「帝國反擊戰」應對8家虛擬銀行,如加快數碼化、提供多元化及大幅改善產品和服務,相信最得益者必為本港的銀行客戶和消費者,這亦為金融科技的目標之一,但市場擴大才可以Scale up,若否,便容易導致虧損及連累股東。

資金流入避險資產,美元進一步走高,美滙指數曾見98.371,創下兩年高位,美國10年期國債孳息率跌穿2.3厘,日圓兌美元亦一度升穿110水平。儘管中國最新工業數據表現欠佳,但周二(28日)MSCI新興市場指數新納入A股正式生效,外資借機回流A股市場,顯示投資者情緒尚未悲觀至谷底,若股市6月份因貿易戰消息而再度大跌,投資者有機會趁低買入作為長期部署。

至於貿易戰層面,市場期待「習特」6月會面會否傳出新消息,雖然現時完美地解決分歧的機會低,但若爭拗進一步升級,中港股市大挫,繼而拖累美股,也不利美國總統特朗普爭取連任,從近期美國科技企業就華為禁令的反應及股價表現便可窺見一二,屆時股市的疲弱表現或促使特朗普較預期更早接受現時方案。

回顧東驥模擬組合,截至2019年5月28日基金模擬組合過去一周下跌0.49%,年初至今回報收窄至5.59%,自1997年成立以來至今總回報692.37%,平均年化回報為9.75%。

組合中過去一周表現較佳為貝萊德世界健康護理基金,一周上升1.41%,另外最新購入的貝萊德亞洲老虎債券基金、滙豐亞洲債券基金及滙豐環球投資基金──印度固定收益也上升。

表現較差則為科技類別基金,摩根美國科技基金及安聯環球人工智能股票基金,一周分別下跌0.61%及0.38%,美國芯片股因為面臨失去華為這一重要採購商而前途未卜,不少相關股市或股價連連下挫。東驥模擬組合本周暫不作出投資部署,現金持有比例約為33%。

作者為香港證監會持牌人士,沒有持有上述所提及的證券。

東驥基金管理有限公司

www.pegasus.com.hk

 

 

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