恒指上周接近垂直下跌,除了1月份的升幅化整為零,還要跌凸。過去兩日稍為回穩,但成交額未及上周活躍。筆者上周初撤離所有短線交易,部分交投特別活躍的長線投資,亦先收割離場。
跌市時成交量很重要,因為成交愈多,代表愈多人「認同」下跌趨勢,並急於沽貨離場。若要對比平日成交量,一個簡便指標是比較即日成交量和過去某段日子的每日平均成交量。早前持有的部分長線投資,不論股價上升或回落時,交投都非常活躍,現時似乎未能於某個價位顯示強力支持。有見及此,收割離場較穩妥,反正未來可以隨時再入場。
三成波幅視作等閒
恒指上周的跌勢頗急,接近零反彈。其實現時基礎因素不錯,經濟好、失業率低,而且很多公司發盈喜,大部分市盈率屬合理水平,加上散戶未亢奮衝入場接火棒,為何恒指會「插水式」下挫?相信投資者對2015年大時代仍歷歷在目,因此投資買股都比較謹慎。至於股市生力軍,大概有限數。新一代對股市上下波幅10%至30%視作等閒,他們的投資市場是加密貨幣,波幅往往30%至一倍,甚至數十倍計算。股市已是很成熟的交易所,波幅相對低,而左右市場或股價的,未必再是企業本質佔比最重,卻是資金,尤其是大型基金的資金流向。
近日看Geoffrey West的《Scale︰The Universal Laws of Growth, Innovation, Sustainability, and the Pace of Life in Organisms, Cities, Economies and Companies》,提到生物和公司的相似之處,都會經歷高增長階段,然後是成熟平穩期,最後走下坡並最終死亡,相比具永續性的城市發展,城市最大的優勢是「多面向」。不論個人或公司,有限的資源和時間都只集中某個範疇,城市的成長卻由人口帶動,令業務和活動愈見多元化,有利創新。由於人類認定任何事物,包括經濟和企業等,都是有增長才算好事,為了保持增長率,便需要持續創新,而且時間愈縮愈短。
致富非單純靠運氣
昨日高天佑的中國虛擬貨幣首富提到趙長鵬成立幣安網(Binance)作加密貨幣交易所,又透過ICO發行幣安幣,於去年7月仍僅是中產,至今身家超過20億美元,「堪稱人類史上白手興家而創富最快的案例之一」。
早前另有新聞報道美國十多歲的年輕人,自15歲開始買賣加密貨幣,幾萬美元成本於幾年間升值至過百萬,現時開顧問公司解答投資買賣加密貨幣的相關問題,上一代普遍愛指摘下一代不腳踏實地、不勤奮不肯捱,眼中只看到自身過往的成功之路,未曾見識過這種非由六合彩,也非純運氣的短期致富例子,而且由於入場費和交易費低(不像港股有最少一手的要求),相信不少年輕人都從投資加密貨幣獲利。實質銀碼未必大,幅度卻應該幾驚人。
所謂「並非單純靠運氣」,是因為區塊鏈有實質技術和應用場景。雖然ICO確實良莠不齊,但股市何嘗不是,近期的謎網50就是最佳例子。世界的創新速度愈來愈快,要知道未來的高增長項目,最好放下身段謙虛地向下一代學習。
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