比特幣價格閃跌,市場認為催化劑有兩個:第一個是薩爾瓦多政府推出的比特幣錢包Chivo出現技術故障,引起混亂;另外就是美國證券交易委員會警告加密貨幣交易所Coinbase,若容許客戶透過借出加密貨幣賺取利息,將會提出起訴。一如以往,筆者認為導致加密貨幣暴升暴跌的最直接解釋,還是市場的槓桿水平。
以比特幣為例,其價格已由30000美元附近大幅反彈,而比特幣合約於主要交易所的槓桿水平已達到上一次高位附近;反映永續合約長倉部位持倉成本的資金費率突然抽升;各加密貨幣的未平倉合約創歷史新高,但價格未有跟隨;山寨幣如SOL及FTT突然爆上;NFT(Non-Fungible Token,非同質化代幣)藝術品成交額大幅上升等的情況,都反映市場短期過熱。如果幣市沒有過熱,當利好消息出台,便會繼續借勢炒上。
相反,當幣市過熱,一個利淡消息已經可以觸發市場逆轉,所以消息只是催化劑及用作解釋的理據,真正重要的是判斷市場過熱與過淡程度,亦即阻力與支持區。
另一個不可忽視的指標,就是那些KOL的評論,筆者發現當中極具參考作用,其中一個長期追蹤的KOL喜歡在價格升勢的末段就會發片「認叻」,說自己已在低位買了不少,並拋出一個勾起人性貪念的目標價,結果市況往往隨後逆轉,可見其「燈力」十足;而當價格大幅下跌之後,又會忽然走出來說自己已在高位清倉,實在有點過分。如果大家有留意的話,近日的確有不少報道標題指比特幣年底會升至10萬美元,這足以證明市場過熱。
只宜分段現貨吸納
加密貨幣市場波幅極大這點人所共知,但不少投資者低估自身的風險承受能力,使用過高槓桿並投入過大比例的資金。如用10倍槓桿的話,只要幣價跌一成就會沒頂;採用5倍槓桿的話,跌兩成就會total loss,餘此類推。因此就像投機末日期權一樣,只宜投入極少資金參與,別聽人家說比特幣會升到10萬就去做槓桿合約,因為這是無險可守,隨時都可以爆倉,並不如現貨可以長揸。買幣最好抱着集郵心態,不要妄想可以一注獨贏。
現時比特幣於50天線附近見支持,如再次失守,有機會下試39000美元至40000美元水平,屆時可考慮加注。投資者往往在跌市時,才了解其承受能力,如果抵受不住,就反映投資部位過大。只有小心控制注碼及時刻保持平常心、別作太樂觀預期,才能達到真正的持貨力。