美國大選結果終於出現，這個結果希望能在未來數年帶給世界一點和平，現在是等總統成功換人，這個半月肯定會相當亂，保守投資者宜等更合心水的價才出手，願意博的便自行決定。少了狂人在任，我們做炒家的會較容易操作，最少不怕有人口痕用手機亂吹便單日推跌或推升股市3%或以上。2016年至2020年大戶操作風氣明顯與以前不同，而2021年開始也許又會有轉變，直到下年第一季也要觀察大戶會否換手風。
過去四年美國股市一直失控地升，若回復正常估值，大市隨時可以跌三至四成，回調是好事，亂升的股市等同賭錢，玩股超過十年都知道失控狂升的股市終有一日會失控地跌，並對實體經濟帶來更大傷害，因為失控股市中的股民多會亂買而不會分析，到頭來錢都是亂花在不必要的地方或不合適的發展項目上，還錢的便是在高位接貨的散戶，以及部分要跟人交代的大戶。
對炒家來說，最後還是望實支持阻力有否被破，大戶有否高位派發，趨勢線有沒有破等等。恒指在26500點有阻力，理應等道指在升穿30000點時，才可以破這個26500位，傳說12月多有基金經理谷他們的「業績」，加上美國的狂人派如果要退，也可以趁狂人在任慢慢退，筆者會繼續不斷在支持阻力用衍生工具炒上落，布500點至1000點左右的陣，初步估計直至25000點被破才叫升勢減弱，若再破24000點便理應轉跌勢。道指因為轉冬令及太過黐線，筆者傾向退避一段短時間，專心炒港股。
股票期權 未熟長倉勿玩短倉
繼續上回關於股票期權的經驗分享。股票期權相對窩輪更自由，你可以自己做莊，把期權賣給別人來賺期權金，與發行窩輪相似，分別在於你的銀彈未必有投資銀行的多，其他參與者也有可能比你更高手。若你沒有長倉而單邊短倉做股票期權莊家，你冒的風險應該是在所有衍生工具之中最高，若全部身家用來做相關的按金，更是賭命的行為，因為只要看錯邊，你便會輸本金的數倍至十倍，絕對是賺粒糖輸間廠的行為。但若你是為了拼出期權組合（Spread）去賺一定時期的期權金則另計，即低價買入期權後再在高價時賣出不同行使價的期權，用來拼出賺價與賺時間值但兩者相沖的組合。
筆者不是這方面的專家，而且基於個性及心力不喜歡做莊，反而喜歡刺激地大爆的長倉認購或認沽期權，因為長倉期權輸光不用負責，可以作為資產配置的一種，又不會增加整個組合的複雜性，所以筆者多只作長倉部署，有時見引伸波幅較平常高才試扮莊家。要更深入認識股票期權的玩法，大家可以參考《信報》其他專欄，看看有沒有合適的前輩可以學習一下，又或是買一些實戰式參考書去學。留意期權最少也要學數年才有實戰級的功力，第一年玩你當交學費好了，未玩熟長倉絕對不要玩短倉。
股票期權有不少好處，特別是美國的股票期權多選擇，幾乎全部當炒股也有期權可以買賣，當然有部分的成交量偏低，或是莊家開價之貴實在玩死買家。有些期權可能較適合做莊，特別是引伸波幅偏高的，但因為引伸波幅的高與低太難有標準作參考，你需要有自己整合了該股票期權及大市的相關數據及經驗去作評估，複雜度之高可說是「機構投機者級別」，對散戶來說是沒有一個絕對答案。
簡單來說老牌股的引伸波幅不可太高，大波幅股的引伸波幅多數會比老牌股高上一至兩倍，至於實數上筆者怕誤導大家而不太想分享，因為變化實在太多，你炒過兩年便會知道了，公開太詳細經驗與自殺並害人沒有太大分別，所以請自行去研究及儲下你的數據。
香港股票期權的選擇有限，只有大型當炒股有開盤，是壞事也是好事，因為在股票期權實戰上最困擾人的是精神上的消耗，我們要分析一隻股票已經夠難，還要去判斷升跌時間及幅度便是難上加難；再加上上升下跌的速度會令期權價在短時間大幅異常變動，又是神級的困難，所以選擇你心水的股票期權專心玩是重中之重，否則很容易顧此失彼。
不少玩期權的老手也是專心玩期權，特別是那些會做Call/Put spread的，筆者試過挑戰自己，日間玩港股正股、期指、股票及指數期權，晚間玩美股及美股期權，可能已經人到中年，不消一個月已經感覺力盡，縮小你的股票期權選擇範圍，是管理整個投資組合的重中之中。
選擇一些較遠期的期權亦是減省精神的方法之一，對於那些有收集但不知何時升的股票較為有用（但也不要一到支持位便入貨老牌股，當炒股便自行決定），缺點是你買入的期權金很多是拿來消時間用，若買三個月以後的期權可能在槓桿效應上得不到大幫助，因為你要拿出大一點的本錢本能產生較大效果，筆者現在也偏向玩超過一個月又未過兩個月的期權來平衡整個投資組合，每當有大問號的時間便以權代股。下期再講關於指數的衍生工具。
善用投資工具特性之三
聲明：衍生工具乃投機中手到高手的玩具，沒有數年經驗的投機者絕對要小心，可以短時間內輸光輸淨，甚至在某些筆者不喜歡的玩法中輸到負債，屬於極高風險的投機工具，沒有風險承受能力或完美主義的人最好不要接觸，有需要時請找相關專業人士找意見。
