正當投資者為新冠疫苗快將面世而感欣慰之際，市場又要面對殘酷的現實，就是遠水不能救近火，這個冬季的疫情在歐美以至全球仍是凶險重重。美股周三因紐約市宣布學校停課，以防疫情蔓延，指數立時由升轉跌，道指急挫1.16%，連跌兩日，炒疫苗有救的工業股及能源股，股價跌幅亦較大。
明顯地疫情消息逐步蓋過疫苗好消息，並主宰着股市的去向。美國昨晚公布的上周新申領失業救濟人數為74.2萬，較市場預期的70.7萬為多，亦較前一周的71.1萬增加，反映疫情惡化開始波及就業市場。
歐洲多國本月開始封城，大眾出行數據急劇下跌，11月份經濟數據應該泡湯了，未來最關鍵是感染個案能否回落。美國情況更令人憂慮，每天新增確診人數近日徘徊16萬至17萬之間，十分驚人，前兩波疫潮爆發期較短，春季的一波由開始至見頂受控，為時約3周，夏季疫情也只維持了一個月，但這波疫情自9月中起步，至今約3個月【圖1】，但仍未有見頂跡象。
老特懶理 醫療系統瀕崩潰
特朗普領導的聯邦政府已放棄抗疫，轉為等待疫苗，民主黨拜登又未獲確認勝出總統大選，政權交接受阻，地方政府雖然開始採取措施，惟財政及醫療設備存在龐大壓力。
除了新增確診數字創新高，染疫者住院人數亦高於春夏兩波疫情，每日死亡人數已超過夏季【圖2】。這些數據指向一個危機，就是醫療系統面臨崩潰，封城成為美國人唯一選項，特朗普經常話不會封城，問題是話事權已落在病毒手上，而非總統。
政情與疫情令拜登1月20日就職總統前的空窗期充滿變數。特朗普不承認拜登勝出大選，甚至用盡一切方法拖延交接，而他在政務上實際已經離任。據美媒報道，有1350萬名美國人依賴臨時失業補助過活，有關補助將於年底屆滿，這群人的生活頓成問題，加上疫情對整體消費信心的打擊，今個冬季的零售市道勢不會有理想表現。
恒指昨天跟隨美股低開，期間雖有反彈，但波幅在百餘點之間，收市跌0.71%，大市成交額進一步縮減至1319億元。科技股表現較差，延續近日跌勢，恒生科技股指數跌0.86%。
科技股承接弱 基金出貨難
幾大重磅科技股騰訊（00700）、阿里巴巴（09988）、美團點評（03690）及京東（09618）的股價跌幅均達2%或以上，相對過去5日的平均成交額，昨天較為淡靜。「四大金剛」跌幅不輕，尤其騰訊下挫2.7%，尾市U盤急挫4元，接貨者多為散戶牌，大行站在沽貨一邊。跌幅較大而成交不多，可能反映買家承接力不夠，基金想出貨也只能以較低價錢成交。
在科技股人見人愛的年代，各類股票基金都會以騰訊、阿里及美團等作為投資組合之膽，這情況在中港及大中華基金固然普遍，就算是新興市場基金以至環球股票基金，十大持股中也離不開騰訊及阿里。若基金經理齊齊大轉身，減持科技股，增持周期價值股，由於基金早已重倉，都不知如何搵人接貨。年頭年尾是基金調整投資配置之時，未來數周應該關注沽科技股買周期股會否持續。
昨天拖累指數表現的另一個板塊是內銀股，大型內銀股價跌幅普遍在1%之上，工行（01398）挫2.3%、建行（00939）低收1.3%、中行（03988）也有1.8%跌幅。
內銀整治不良貸 股價轉弱
內地《經濟參考報》周三報道，為防範及化解金融風險，央行及銀保監正籌劃前瞻性應對銀行不良資產反彈，督促銀行落實資產分類，真實暴露不良資產、足額計提撥備，加大不良貸款處置力度，增強金融機構穩健性。報道引述銀保監數據估算，今季會處置的不良資產規模達1.6萬億元人民幣。政策使然，預料內銀股將持續調整。
近期華晨集團及永城煤電控股的信貸違約事件，打擊市場信心。內銀一向在年尾年初表現都較弱，買周期股暫不宜選內銀。
