英國《金融時報》近日發表了一篇文章，直指經過兩年新冠疫情的教訓，西方終於明白到經濟學與流行病學不能分開。想不到，如此簡單的道理，有人居然要花兩年才學懂，這或許與西方頭痛醫頭、腳痛醫腳的文化有着密切關係。缺乏大局思維的西方政客，對國家長遠發展不利，但對投資市場卻帶來不少炒作機遇。
中國先清零 再振興經濟
中醫治標先治本的思維，在不少國人心中早已根深柢固。所以，去年新冠疫情發展之初，筆者已在本欄提出過，要先控制好疫情，把核心問題解決後，才能挽救經濟。內地方面的做法確有遵從此理念，政府不惜讓全國經濟活動陷入停頓，在多地推出全面封城，阻隔病毒傳播。待疫情受控後才全面「放水」，推動經濟復甦。
中國一直堅持清零的做法，受到西方多國詬病。及至近期新變種病毒的出現，多國陸續再收緊入境限制，西方不少輿論才提出，或許中國清零的做法更可取。如今《金融時報》再發表文章認同經濟與疫情不能分開，雖然沒有提到中國，但已變相肯定了中國先控制疫情的做法。
文章提到，「當一種嚴重的病毒正在傳播時，你無法把經濟學與流行病學分開。在限制正常的日常生活與短期經濟活動之間，顯然會有取捨，但健康和經濟兩方面麻煩的根本原因都是疫情的嚴重性。控制病毒是最重要的。」
花了兩年才學懂這個教訓，而且只是由媒體提出來，當權者是否認同，仍不得而知。至少在政策上，暫時仍看不到有什麼轉變。
事實上，自2008年金融海嘯以來，美國便迷上了靠量化寬鬆政策來解決危機，挽救經濟。只不過，金融危機用金融手段解決，尚且可以理解；疫症危機亦期望以金融手段就能解決問題，則令人感到頗為困惑。
若大家不理會染疫及死亡人數，單看不斷創出新高的股市，或許政策仍算成功。而對於投資者來說，美國無限量寬的做法可能更受歡迎。只因沒有美國的大「放水」，科技股、虛擬貨幣以及大宗商品價格等不太可能迎來如此強勁的表現。
相反，內地方面在控制好疫情後，雖然一度亦全面「放水」，但幅度十分有限，甚至一度對過度融資的房地產行業進行「收水」，結果造成近月多家房企陷入財困，人行才不得不再度「放水」。
買入內房股的投資者成為內地政策的大輸家。就算沒有買入地產股，在內地貨幣政策不太鬆的情況下，買入其他香港及內地股份，回報亦比不上美股。其中，上證去年上升13.9%，今年累漲5.8%；恒指去年跌3.4%，今年再挫10.9%；美國納指去年飆43.6%，今年再上揚21.9%。
美股民幸運 老百姓遭殃
在大水漫灌的美國市場，投資者不需要太多考慮，隨便買入熱門股份均能賺到錢。不過，在「缺水」的中港股市，選股能力更為重要，尤其不少傳統大藍籌的股價在過去一年來均表現不濟，令人大失所望。
作為美股股民，過去一年多是幸運的，但作為普通老百姓，面對巨大染疫以及死亡危機，卻是最不幸的。相反，生活在疫情控制得宜的中國，安全性不受質疑，但樓市與股市的回報均不太理想。
身為具有全局觀的股民，似乎最佳選擇是同時享受中西兩邊的政策利好，生活在疫情控制得宜的國度，同時投資於大水漫灌的市場，令人身安全及投資回報得到雙重保證。
