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疫情再現爆發期 美股唔動盪就奇

習廣思| 信筆攻略

2020年6月27日

美國周四的新增確診新冠肺炎的人數達4萬,打破了4月24日的高點,得克薩斯州及佛羅里達州等叫停重啟經濟。美國疫情未來一兩周惡化的風險頗高,情況有如今年3月至4月期間,感染數字突然急升【圖1】,相信短期壞消息比好消息多,為市場帶來調整壓力。美股波動指數連日企在30之上,也令機構投資者減槓桿多於增風險。

仿效瑞典 老特佛系抗疫堪憂

恒指周五下挫231點,收報24549點。重磅科技股騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、美團(03690)及小米(01810)均有回吐壓力,跌幅介乎1%至4%之間。在美市波動下,港股出現獲利回吐在所難免。

美國總統特朗普對近日國內疫情突然大爆發,可說不聞不問,只拋下一句是因檢測太多,故此確診增加,又話已下令減少檢測。大家都唔知佢講笑定講真。老特已鐵下心腸,不會再讓經濟停擺,採用佛系抗疫的機會很高。

觀乎全球各國的抗疫策略,瑞典政府是典型的佛系抗疫,而鄰國丹麥則做足防疫,從每日新增確診人數來看,丹麥可說是一分耕耘,一分收穫,該國的新增個案在高位受控,並且持續下滑至目前每日維持在50宗以內。相比之下,瑞典每日的新確診一直有近500宗,踏入6月,走勢更見上揚,近日最高接近3000宗,周五也有1566宗【圖2】。

瑞典採取佛系抗疫,代價其實不輕,除了感染及死亡個案較別國為多外,本月中丹麥與挪威開始恢復旅遊通關,但因瑞典疫情嚴峻,把瑞典人拒諸門外。美國疫情再惡化下去,其他國家一樣會怕怕,歐盟地區開始對外解封的同時,也正着手研究對美國人作出檢疫限制,到時老特必然會呱呱嘈,外交風波難免。

在經濟層面,不封城封關的瑞典,也得不到什麼好處,因為鄰國都封關,出口一樣受到打擊,而疫情居高不下,本地的消費信心指數比丹麥跌得深,反彈亦比丹麥弱。失業情況方面,瑞典失業率由3月底的7.1%彈升至5月份的9%,這顯示沒有封城,人人可以返工,不代表人人有工返。從瑞典丹麥兩國經驗,可見先守好疫情大關,才有重啟經濟的機會,特朗普把次序顛倒,在疫情大爆發下,人人只顧保命時,怎會有心情消費及返工呢?

美就業復甦力度愈走愈慢

數據上,美國就業市場的復甦力度愈走愈弱。以每周新申領失業救濟人數而論,於3月份大幅增加後,4月開始拾級而下,代表失業情況有所改善,最好的一周是4月10日那個星期,較前一周減少了138萬人,但之後每周的改善程度陸續收窄,由80萬跌至50萬,再跌至二三十萬人,近兩周更只是減少了2.6萬人及6萬人。加上近期幾個經濟大州爆第二波疫情,經濟活動的復甦步伐難免被拖慢,新申領失業救濟人數轉升也不奇。

所以,美國的經濟復甦,未必是市場預期那麼快速和有力,股市的大反彈,主要是聯儲局大規模放水及華府派錢的結果,經濟活動無甚可為,大家不如入市博一鋪。

生意淡薄 散戶炒美股博一博

4月以來股市大升,散戶買股及期權的參與程度大幅提高。據高盛數據,網上經紀行散客的交易量增加逾倍,小額期權交易宗數佔大市成交,由疫潮前的約9%急升至目前的13%。散戶積極入市,因為老特派了幾千億美元出來畀一般民眾,市旺又有錢,自然人人心雄。

在疫情創新高下,道指周二收市仍能升131點,買盤於收市前1小時進場,銀行股表現最勁,因美國聯邦存款保障機構(FDIC)及貨幣監理署(OCC)放寬《伏爾克法規》(Volcker Rule),令銀行可以再次利用存款自營買賣,整個行業可動用的新資金達400億美元,攞這幾百億美金在金融市場滾幾轉,賓架們自然賺唔少。

已故的聯儲局前主席伏爾克在金融海嘯後,幫奧巴馬政府制定防範銀行風險拖垮經濟的法案,但十年河東,十年河西,當特朗普上台後,已着手為銀行拆牆鬆綁,今次行動可能又為日後的金融穩定埋下計時炸彈。

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