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德勤倡房產商採用STO融資

2021年8月26日

會計師事務所德勤昨天聯同香港數字資產交易所等機構發表《房地產行業證券型代幣發行白皮書》,指亞太區房地產投資顯著增長,惟房產商面對的融資挑戰加劇,證券型代幣發行(STO)可作為新的融資渠道。該報告估計,到2025年亞太地區房地產STO潛在市場規模將達2700億美元(約2.1萬億港元)。

德勤中國數字資產香港主管合夥人呂志宏指出,房地產項目對資金需求殷切,儘管發展商從金融機構取得貸款的融資需求依然存在,但特定項目採用私人借貸的需求不斷增加。

較REITs更靈活有效率

該份報告提到,香港以至大灣區房地產行業利用STO融資的前景龐大,以香港而言,興建更多居所和長者房屋所帶來的募資需求,都增加STO發展的空間。

目前,發展商可以選擇把資產打包,設立房地產投資信託基金(REITs),以上市的方式融資。呂志宏說,REITs雖然有更高的流動性,惟發行結構成本與複雜程度較高,STO正好解決上述兩項問題。

與私募基金相比,STO有更高的靈活性和營運效率,有助提高投資者和發行人資產流動性。

恒地睇好惟未研究發行

恒基地產(00012)營業部高級總經理黃文華表示,房地產項目投資年期動輒長達5至10年,導致投資者要承擔高流動性風險,即使是專業投資者也難以參與,局限了發展商的融資渠道。他看好STO作為解決傳統融資框架問題的方案,但恒地目前未有研究發行STO融資。

香港數字資產交易所聯合創始人兼首席策略官盧廷匡則認為,房地產STO可有效降低私人投資的門檻,以往僅得機構投資者才可以進入的部分房地產項目,將會變得更大眾化,可提供更多產品予投資者進行買賣,有利於加強香港作為財富管理中心的地位。

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