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抗疫戰非靠運氣 港輸星洲一條街

習廣思| 信筆攻略

2021年3月31日

韓國仔Bill Hwang管理的家族基金爆煲,事件大致平息,個別銀行有損手,但沒有大的系統風險。道指周一回升,市場焦點重回基本因素,美國10年期債息昨晚漲至1.77厘,形勢唔多好。本港期指昨天結算,早市好友反擊,減少3月份損失,恒生科技指數一度彈逾3%,但午後債息影響開始浮現,騰訊(00700)轉跌,科指收市時升幅收窄至2.5%,恒指則在本港地產股及滙控(00005)支撐下漲239點。

債息睇2厘 黃金科網有排煩

美長債孳息繼續上揚機會仍然較高。美國本周四及周五分別公布3月份製造業採購經理指數及就業數據,前者市場預期為61.5,2月份為60.8。周五公布的3月份非農新增職位,預期為65萬個,對上一個月為37.9萬個,失業率則由6.2%回落至6%。美國經濟今年餘下時間持續向好的趨勢應無懸念,10年期債息重回疫情前的2厘,應該只是時間問題。此外,美國總統拜登公布3萬億美元基建大計,對長債息會有刺激作用。

對債息上揚有負面反應的是黃金及科技股,債息連漲兩日,金價累計下滑約2%,納指周一亦跌0.6%;對債息上升反應正面的是銀行及周期性股份。道指與納指相比之下,4月以道指看高一線,除非債息回落。

美長債息升,美元拉寬了與其他貨幣的息差,令美元較強,美滙指數昨天已攀至93水平。美元兌人民幣3月也持續轉強,10天及20天線已突破50天線【圖1】,走勢上人仔存在貶值之勢,投資上不妨選擇一些受惠出口的相關股份。人仔轉弱,對中港股市整體的投資氣氛不會太有利,選股宜避重就輕。

A股回升,但力度不算強,滬深300進賬0.95%,創業板指數表現最好,漲1.37%,但可能只是插水後反彈。A股對港股甚有啟示作用,特別是創業板指數跟本港的科技股亦步亦趨。

內地創業板跟本港恒生科技指數的主要成份股均是高增長高估值公司,在美國債息抽高之際,股指後市表現有兩個可能:一是繼續隨債息上揚而調整;二是橫行買時間,待盈利增長消化高估值問題,去年7月創業板指數也曾展開一次長達5個月的橫行調整之旅【圖2】,所以高追中港科技股就無謂。

股民回歸現實 小米炒唔起

港股昨天收市前,彭博忽然彈出一條簡訊話小米(01810)準備動用150億美元進軍電動車市場,過去幾周也不斷有小米造車的消息在尾市流傳,初時小米股價反應甚大,更曾經把股價挾高逾一成,不過幕後人此招用得太密,效應遞減,昨天新聞出咗後,股價只升多1個巴仙。小米收市後證實董事會批准智能電動車立項,初期投資100億元人民幣,預計未來10年投資額達100億美元。這個消息可說來得遲,若是年初公布,股價必然炒到飛天。

然而,如今投資市場不再興幻想,造車巨企由特斯拉(Tesla)到比亞迪(01211),以及紐約上市的三大內地電動車廠,估值均大幅回調,投資者回歸現實,少了份幻想精神,反而鹹魚股如公路、地產板塊升勢更凌厲。

美團(03690)大舉投資社區團購,話明要蝕多幾季,消息公布後股價急挫逾5%。小米確認造車,今日股價反應值得大家留意,鹹魚股與幻想股,股民會點揀呢?

新地(00016)、恒地(00012)及新世界(00017)昨天大升約5%,看來投資者十分期待本港疫情受控,經濟可以重啟。

本港經濟復甦進度十分依賴跨境旅客,內地是否願意在本港疫情初見穩定就恢復通關?內地客從香港回內地後也毋須隔離?

年中前恢復通關渺茫

內地當局嚴防染疫個案輸入,中港年中前恢復正常通關的機會頗為渺茫。至於外國遊客,情況也不會簡單,將來國際間的疫苗接種認可或牽涉外交角力,歐美國家會否認可國藥及科興疫苗,若不承認中國製疫苗的有效性,則跨境旅遊仍存在障礙,香港復甦之路有隱憂。

在疫苗注射工作上,新加坡較本港為快。據英國《金融時報》數據,截至3月23日,星洲每百人的接種劑數為19.4,本港截至28日則為6.2,新加坡政府目標年底前全體人口都完成接種。兩地股市也反映疫苗接種成績,新加坡海峽時報指數本季升10%(以美元計),恒指則漲4.66%。再比較兩地航空公司,星航股價勁彈31%,國泰(00293)只升2.1%。股市表現已經話畀大家知,星港誰在復甦路上行快一些?

能夠行快啲,絕對唔係靠運氣,新加坡政府網站一篇文章揭開為何能於去年12月21日接收首批美國輝瑞疫苗的幕後故事,成為亞洲首個地方可以接種該款疫苗。一字咁淺,去年4月當地已組成專家小組,研究各國疫苗發展進度,監察臨床數據進行篩選。

新加坡人諗嘅唔單止要為國民早打疫苗,還盤算點樣搵銀,他們宣布已經引入美國的Thermo Fisher Scientific到新加坡投資1.3億美元,明年建廠生產新冠疫苗,另與多家公司接洽建廠事宜。新冠病毒已成為風土病,年年大家都要打疫苗,新加坡人早着先機,香港之衰落,是人的腦筋問題。

 

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