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新春牛氣凛凛 北向資金滾滾

穆真| 神州最前線

2021年2月8日

今日(8日)為臘月廿七,A股距農曆牛年僅得3個交易日。繼國家主席習近平3至5日到貴州考察,向全國致以美好的新春祝福、牛年吉祥後,總理李克強昨天(7日)亦到山西運城趕年集,除了敦促各界保障節日市場供應充足、確保食品質量安全之餘,他亦應節表示:「俗語說『牛馬年、好耕田』,祝大家新年都有好收成!」對股民而言,相信更期待的是,去年經濟雖受疫情衝擊,但財稅及貨幣寬鬆卻令A股全年逆勢大升;今年疫情已基本受控,冀望寬鬆政策不會急轉彎,A股在牛年牛氣凛凛。

環顧2001年至2020年以來春節前10個交易日表現,除去年因疫情爆發令A股急挫外,基本上都以升市為主。而今年以分類指數表現看,滬指、深證成指及創業板指數上周分別錄得0.38%、1.25%及2.07%的一周升幅,但個股則呈現所謂「二八現象」,即上周正常交易的4164隻A股中,全周累計上漲的僅1035隻(佔24.85%)。

不過,統計過去10年春節過後的10個交易日A股表現,除2013年及去年外,其餘年份全部錄得升幅。若追溯至過去30年的2月(春節月)A股走勢,更有21次錄得全月上漲。

今年春節前A股表現相對偏淡,或與人行跨年資金的投放較預期姍姍來遲有關。要到上周四才時隔逾一個月重啟14天期逆回購,至昨天的春節前周末換休工作日,再開展500億元(人民幣.下同)14天期逆回購,才令上周(2月1日至7日)累計淨投放1460億元,額度遠遜預期,相信人行是要抑制過剩流動性湧入樓市炒作。幸好拆息終由高位回順,其中上海銀行同業拆息(SHIBOR)隔夜息率,由1月下旬曾高見逾3厘水平,至昨日已回落33.6個基點,報1.573厘;而跨年的14天期SHIBOR拆息亦跌10.9個基點,報2.768厘。

而在過年前的這3個交易日內,對經濟及A股的好淡消息參半,包括:

(一)人行在這3天內會否持續「放水」?同時會否提前續做2月下旬將到期的MLF?

(二)由於快將過年,上周北水南流開始「乾涸」,但有「聰明錢」之稱的北向資金上周共淨流入253.26億元,主力吸納寧德電池、陽光能源及長江電力等新能源及能源龍頭概念,分別淨買入39.1億元、13.99億元及11.19億元,但同時淨賣出貴州茅台、上海機場分別15.59億元及12.98億元,預示北向資金料A股在春節後上漲,提早「撈底」?不過,策略上仍憧憬今年兩會或推出扶持新能源政策,因而大手吸納寧德電池?白酒股屢創新高,茅台不斷破頂,北上資金擔心見頂而提早趁高套現?

(三)今年春節前最特別之處是「防風險、遏炒樓」的力度不減反增。國務院反壟斷委員會昨天發布《關於平台經濟領域的反壟斷指南》,針對被指問題較多的「二選一」、「大數據殺熟」等作出規定,明確上述行為均可能構成濫用市場支配地位限定交易及差別待遇行為,表明《反壟斷法》亦適用於平台經濟,預示相關領域將面臨一場大整頓。

(四)領導核心及監管層已多次重申,疫情反覆及外部環境仍面臨較多不確定性,令全球經濟復甦基礎尚不牢固。國家外管局昨天公布截至2021年1月底外滙儲備規模為32107億美元,較12月底減少59億美元,主因受疫苗進展、美滙指數上漲、非美元貨幣折算成美元後金額下降所影響。

國防部宣布中國軍隊已向巴基斯坦、柬埔寨軍隊緊急提供新冠疫苗,同時國家藥監局已附條件批准北京科興中維生物技術的疫苗上市,相信將令今天相關疫苗概念股利好,上周已大升的注射器概念股亦可繼續看漲。

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