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A股勢開門紅 消費概念大利

穆真| 神州最前線

2021年2月18日

恒指春節復市後連升兩個交易日,昨天更先跌後V彈衝上31000點大關,刷新兩年半新高,更令各方確信,與其關聯度極高的A股在今天年初七重啟,紅盤高開的預期高唱入雲。

尤其過去兩個交易日港股藉內地電影票房火爆、京東(09618)分拆京東物流上市等消息刺激,令相關板塊大升,相信今天A股會有強勁補漲動力。與此同時,各國相繼開始實施疫苗接種,令經濟復甦預期更熾熱,近期外圍已見大宗商品價格急漲,特別是外圍期油不斷飆升,布蘭特期油昨晚在美股開市前一度刷新1月20日以來高位,至每桶64.51美元,其後沙地稱計劃略為增產,布油由逾一年高位回落逾0.2美元,但仍企穩每桶約64美元水平,維持逾1.8%漲幅,相信今天「兩桶油」(中石油及中石化)A股將會跟升。由於兩桶油是主板上證指數的成份股,勢令滬指在春節後再度挑戰3700點大關。

即使不計及上述外圍股市普遍上漲的利好因素,按過去16年春節長假後A股指數的分段表現,上證指數在春節後5天內上漲的概率高達81.2%;10天內上漲的概率為75%;20天內上漲概率亦有75%。

由於今年春節假期,「就地過年」政策催生了新的消費模式,同時在復甦預期升溫下,A股今天「開門紅」已是眾所預期,關鍵是上升的行業板塊相較往年會否有所變化。

按目前的內外經濟形勢發展,以及過去兩天A股仍在休市期間、外圍特別是港股的市況看,相信今天A股將追/補漲的板塊仍較集中在與春節消費、經濟復甦相關的「舊經濟」概念股,包括食品飲料、化工、銀行、醫藥、有色、家電、旅遊、航空、影視,以至屬新舊經濟合體的物流、網絡金融。

被視為內地新聞具指標性的央視《新聞聯播》,昨晚第三條新聞就是「春節消費『開門紅』中國經濟添動能」,由此反映領導層對這次春節消費對帶動經濟的重視!

不過,從最新披露的數據看,仍未能就此「自滿」(自我滿意),拆解之下實屬憂喜參半。

(一)央視引述商務部數據指出,2月11日至17日,全國春節重點零售和餐飲企業銷售額約8210億元(人民幣.下同),比去年春節黃金周增長28.7%,因而認定春節消費迎來「開門紅」。但去年春節正值疫情爆發高峰期,基數較低,若與未有疫情發生的2019年春節黃金周(2月4至10日)的10050億元(按年增8.5%)相比,今年仍按年下降18.3%或1840億元,反映疫情影響仍未完全消退,但經濟已逐步復甦。

(二)春節7天假期民航運送旅客357萬人次,較去年減45.16%;若與未有疫情發生的2019年春節1258萬人次相比,更大降71.6%,相信與「就地過年」有關。不過,「就地過年」令春節前6天的包裹量達4.8億件,為去年同期3倍。同時,電影票房至昨天已突破75億元,相信將大利今天物流、速遞及影視、影院等概念A股上升。

(三)A股短期後市能否續漲,貨幣政策會否開始「收緊」極為關鍵。A股今天復市,將有2800億元逆回購及2000億元MLF(中期借貸便利),即共4800億元流動性到期,加上亦是2月中旬的法定存準金繳存日,央行如何操作,將對流動性及貨幣政策帶來啟示。

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