本港新冠肺炎確診數字顯著回落，防疫措施明日（周五）進一步解封，包括延長食肆堂食時間及重開戲院等，預料有助提振零售業，加上中美冷戰焦點暫時從香港問題轉移至其他領域，本地股ETF及商場房託基金（REITs）投資價值浮現。
大型本地股表現與新冠肺炎確診數字呈反向走勢，以恒生香港35指數代表大型本地股表現，從【圖1】可見，本地確診數字於上月急速回升，同期恒生香港35指數顯著受壓，惟疫情自月中開始好轉，指數也重拾升勢。
這不難理解，在大型本地股收入及盈利分布中，本港業務佔相當大的比重，權重板塊像金融及地產，表現跟經濟活動息息相關，本港經濟何時才能擺脫衰退，疫情能否受控是關鍵。隨着近期感染人數回落，經濟活動的恢復現曙光，本地股的投資氣氛也有所改善。
恒生香港35指數展升勢
除非疫情突變，自明日起食肆恢復晚市堂食至晚上9時。別小看延長這3個小時的作用，因為市民恢復外出晚飯，連帶其他商品消費也受惠，對許多零售行業來說，應可挽回部分生意。倘若疫情持續穩定，防疫措施有機會逐漸放寬，加上新冠病毒疫苗面世進度漸見明朗，將利好表現落後的周期性板槐，包括大型本地股。
此外，中美冷戰焦點暫時從香港問題轉移至中國科技企業的美國業務，雖然美國海關要求本港生產輸美貨物，將要以「中國製造」標籤代替「香港製造」，但受影響的大型本地股不多。
從【圖2】可見，恒生香港35指數自3月谷底起步，沿着上升通道反覆上揚，近日更有突破牛熊線（200天線）之勢，倘若能夠企穩其上，後市有機會展開新一輪升勢，上望通道頂在3030點附近。
領展置富股息率吸引
如果對投資大型本地股有興趣的話，可以考慮相關ETF，例如東匯香港35（03012），該ETF追蹤恒生香港35指數表現，股息率3.74厘，每年經常性開支0.3%。不過，香港始終處於中美角力的風眼，筆者建議利用相關ETF做中短線操作，捕捉疫情受控後經濟活動恢復的潛在利好。如作長線投資的話，則建議選取個股更為合適。
除了本地股ETF之外，現時REITs也值得留意。受防疫措施影響，即使大市於3月脫離低谷，本地REITs整體仍反覆尋底，目前REITs股息率處於吸引水平。隨着防疫措施放寬，零售業有望受惠，可以循商場物業REITs作考慮，即使短期價格仍可能波動，估計下跌空間不大。
領展（00823）及置富產業信託（00778）的股息率，目前分別約4.63厘及7.14厘，以前者資產質素較值得考慮。領展海外收購動作是潛在新的催化因素，其中倫敦辦公室物業The Cabot的交易剛於日前完成，而悉尼辦公室物業100 Market Street的交易也將近完成。
由於本港可供收購的合適物業已買少見少，環球經濟重創讓海外物業浮現低價買入機會，投資海外策略有助領展延續長遠派息。
