過去一年（2019年）投資市場的主旋律，繼續圍繞中美貿易戰的發展。從貿易談判至兩國關係，可說像霧又像花，時好時壞，而環球股市尤其港股，以及人民幣走勢，則被相關消息「舞上舞落」。
擾攘近兩年的中美貿易談判，在第四季終於露出曙光，有望達成第一階段協議，惟最終能否落實，未到真正簽署一刻，還存在不確定性。換言之，中美貿易戰的後續發展，將繼續主導未來一年的金融市場，再加上美國明年舉行總統大選，特朗普能否成功連任，也為環球政治及經濟形勢增添變數。
另一方面，環球央行的貨幣政策同樣值得關注。2019年聯儲局為貨幣政策來了個 180度「華麗轉軚」，不但啟動減息周期，更在9月因美元短缺引發回購利率飆升後，採取更激進的放水行動，包括透過公開市場操作向貨幣市場釋出「海量」流動性，甚至開展每月600億美元購買短債行動，效果猶如量寬（QE）。
與此同時，歐洲央行亦於11月重啟QE，還有日本央行表明若有需要將再放水，突顯金融市場重現「大水漫灌」境況，相信在2020年更會變本加厲。這能否扭轉過去一年環球多國的經濟頹勢？
滙市方面，過去一年美元整體走勢呈反覆偏強格局，來年能否再下一城，續創近年高位？反之，在美元偏強下，加上中美貿易談判陰晴不定，人民幣於2019年8月終於失守「7算」，2020年會否進一步貶值，還是藉中美貿談進展乘勢反彈？勢將掀動中港股市及新興市場表現。
此外，受脫歐（Brexit）困擾多時的英鎊滙價，今年呈V形發展，英國保守黨若然順利勝出大選，硬脫歐風險降低，鎊滙能否趁好消息更上一層樓？
與英鎊走勢相映成趣的比特幣，在6月過後見頂回落，惟全年仍有約一倍漲幅。展望2020年，人民銀行籌備推出「數碼人民幣」，有望成為全球第一家支持數碼貨幣的央行，會否對比特幣等虛擬貨幣走勢構成影響？
回到本地市場，港股過去一年飽受內憂外患衝擊，經濟自金融海嘯後再次陷入衰退，港股表現相對其他主要股市敬陪末座。2020年會否因中美貿易戰稍為紓緩或央媽進一步放水而挾升？還是繼續炒股不炒市？若是後者，哪類板塊有潛力成為跌市奇葩？
港交所因阿里巴巴（09988）來港第二上市，有望成為2019年全球IPO集資額最多的交易所，來年在中美持續博弈下，能否吸引更多中資企業落戶香港？
投資者同樣關心的樓市，在特區政府調高按揭保險樓價上限後，二手樓價於第三季止跌反彈，這些變相「減辣」措施，可否助樓價升勢延續至來年呢？
2020年將是繼續充滿變數的一年，《信報投資展望2020》從多個角度探討和剖析以上種種新形勢，務求為讀者新一年的投資部署導航引路。
